Türkiye 2025 üçüncü çeyrek büyümesi 1 Aralık’ta açıklanıyor: tahminler orta tonda, ne aşırı güçlü ne de tehlikeli zayıf. Ancak momentumun ikinci çeyreğe kıyasla yumuşadığı görülüyor.
- Tahmin dağılımı ılımlı:
– Medyan: %3,9
– Ortalama: %3,8
– IQR bandı: %3,6 – %4,1
Box-plot verileri, tahminlerin dar ve merkezde toplandığını gösteriyor; piyasada radikal büyüme beklentisi yok, sürpriz yukarı-kopma da zayıf. - Çeyreklik görünüm daha önemli:
Mevsimsellikten arındırılmış büyüme tahmini %0,4 QoQ, önceki çeyreğe kıyasla bariz bir yavaşlamaya işaret ediyor. Bu tempo, potansiyelin altında bir ekonomik genişlemeyi düşündürüyor. - Makro okuma:
Çıktı açığının daralmaya değil, genişlemeye yakın seyrettiği bir çeyrek olabilir. Talep güçlü değil, ancak daralma riski de görünmüyor. Bir tür “denge-altı büyüme” fazı. - Politika açısından anlamı:
Bu veri doğrulanırsa, faiz indirimi tartışmaları erken, sıkılaştırmanın sonuna gelindiği algısı ise zayıf kalır. Merkez Bankası tarafında “temkinli devam” davranışı baskın çıkar. - Piyasa tepkisi ne olur?
– Sürpriz yukarı veri → TL ve hisse lehine kısa pozitif reaksiyon
– Beklentiye paralel → nötr fiyatlama
– Beklenti altı → uzun tahvil faizlerinde sınırlı düşüş, risk priminde hafif yukarı oynama mümkün
Sayıların kendisi kadar, kompozisyon ve harcama kalemleri fiyatlamayı belirleyecek. Nokta atışı: kuvvetli değil; çöküş de değil. Soğuyan ama sürdürülebilir bir büyüme resmi.
