• Piyasanın 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 23,49’a yükseldi; yıl sonu TÜFE beklentisi de yukarı yönlü revize edildi.
• 24 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 17,69’a çıktı; orta vadede dezenflasyon beklentisi zayıfladı.
• Politika faizi için Aralık PPK beklentisi yüzde 38,28; gecelik faiz tahmini ise yüzde 39,35’e yükseldi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) yayımladığı Kasım ayı Piyasa Katılımcıları Anketi, enflasyon görünümüne ilişkin beklentilerin yeniden yukarı döndüğünü ortaya koydu.
Son dönemde sıkı para politikasının devam ettiği mesajlarına rağmen, katılımcılar hem kısa hem orta vadeli TÜFE beklentilerini artırdı.
12 Aylık Enflasyon Beklentisi Yüzde 23,49’a Çıktı
Kasım anketinde:
- 12 ay sonrası enflasyon beklentisi: %23,49
(Önceki: %24,26)
Her ne kadar bir miktar gerileme görünse de genel trend, beklentilerin gevşemek yerine yapışkanlaştığı yönünde yorumlandı.
24 Ay Sonrası TÜFE Beklentisi Yükseldi: %17,69
Orta vadeli görünümde ise tablo daha kritik:
- 24 ay sonrası TÜFE: %17,69
(Önceki: %17,36)
Bu artış, piyasanın uzun vadeli dezenflasyon konusunda daha temkinli olduğunu gösteriyor.
Yıl Sonu TÜFE Beklentisi Yukarı Revize Edildi
- Yıl sonu enflasyon beklentisi: %32,2
(Önceki: %31,77)
Bu yukarı yönlü revizyon, son aylardaki fiyatlama davranışlarının beklentileri yeniden bozmaya başladığına işaret ediyor.
Faiz Beklentileri: Gecelik Faiz ve Politika Faizinde Hafif Yukarı Çıkış
Gecelik faiz:
- %39,35
(Önceki: %39,15)
Aralık PPK politika faizi beklentisi:
- %38,28
Bu veriler, piyasanın “sıkı duruş daha uzun sürecek” mesajını giderek daha fazla fiyatladığını gösteriyor.
BSekonomi Yorumu
1) Beklentiler hedefe doğru yakınsama göstermiyor.12–24 ay sonrasına yönelik tahminlerdeki yukarı yönlü seyre rağmen, piyasa TCMB’nin resmi hedefine güçlü bir uyum beklemiyor.
2) Para politikasında gevşeme beklentisi zayıf.%38 düzeyindeki politika faizi beklentisi, piyasanın “erken indirim” senaryolarına kapalı olduğunun göstergesi.
3) Fiyatlama davranışı hala kırılgan.Yıl sonu TÜFE tahmininin yukarı revize edilmesi, kur, enerji ve vergi dinamiklerinin fiyatları baskılamaya devam ettiğini ortaya koyuyor.
4) Orta vadede risk primi için kritik veri.24 ay beklentisinin yükselmesi, tahvil getirileri ve TL varlıklar için olumsuz bir sinyal niteliğinde.
