- BSEkonomi Araştırma Bölümü’nün ulaştığı değerlendirmelere göre İndeks Bilgisayar’ın cirosunun 2026 yılında 3,2-3,4 milyar dolar seviyesine ulaşması bekleniyor.
- Apple kaynaklı 800-900 milyon dolarlık ciro kaybına rağmen şirket büyüme rotasını koruyor.
- Gebze’deki yeni lojistik merkezi ve yükselen Honor satışları yeni kârlılık hikâyesinin merkezinde yer alıyor.
Türkiye teknoloji dağıtım sektörünün en büyük oyuncularından İndeks Bilgisayar, son dönemde yatırımcıların radarına yeniden girmeye başladı. BSEkonomi Araştırma Bölümü’nün sektör kaynakları, şirket sunumları ve piyasa değerlendirmeleri üzerinden yaptığı çalışmalara göre şirketin önümüzdeki döneme ilişkin büyüme potansiyeli dikkat çekiyor.
Araştırma kapsamında ulaşılan projeksiyonlarda, 2025 yılında yaklaşık 2,1 milyar dolar seviyesinde bulunan cironun 2026 yılında 3,2-3,4 milyar dolar aralığına yükselebileceği değerlendiriliyor. Bu tahminin dikkat çekici yanı ise şirketin Apple tarafında yaşadığı önemli gelir kaybına rağmen yapılması.
Piyasada konuşulan bilgilere göre Apple’ın Türkiye’de tek dağıtıcı modeline geçmesi sonrasında Bilkom tarafında yaklaşık 800-900 milyon dolarlık ciro kaybı oluştu. Ancak buna rağmen İndeks’in toplam satış hacminde güçlü büyüme beklentisinin korunması, şirketin farklı markalar üzerinden yeni gelir alanları oluşturabildiğine işaret ediyor.
Özellikle Çinli teknoloji üreticisi Honor’un son dönemdeki yükselişi dikkat çekiyor. BSEkonomi Araştırma Bölümü’nün ulaştığı verilere göre Honor tablet satışlarının yaklaşık 70 milyon dolar seviyesinden 170 milyon dolar seviyesine yükselmesi bekleniyor. Şirketin büyüme hikâyesinde Honor’un önemli rol üstlenebileceği değerlendiriliyor.
Karlılık tarafında da dikkat çekici beklentiler bulunuyor. Araştırmalara göre 2026 yılında FAVÖK marjının yüzde 3-3,5 seviyelerinde gerçekleşmesi ve yaklaşık 110 milyon dolar FAVÖK yaratılması öngörülüyor. Dağıtım sektörünün düşük marjlı yapısı düşünüldüğünde bu rakamlar sektör ortalamalarının üzerinde operasyonel performansa işaret ediyor.
Şirketin bilançosundaki bir diğer güçlü unsur ise nakit pozisyonu. Yaklaşık 15 milyon dolar net nakit taşıyan İndeks’in bu varlıklarının büyük bölümünün döviz bazlı olması, özellikle kur oynaklığının yüksek olduğu dönemlerde finansal esnekliğini artırıyor.
Ancak yatırımcıların dikkat ettiği en önemli başlıklardan biri Gebze Pelitli’de yükselen yeni lojistik merkezi. Yaklaşık 45 dönüm arazi üzerinde inşa edilen ve 55 bin metrekare kapalı alana sahip olacak tesis, yalnızca operasyonel kapasite yatırımı olarak görülmüyor.
Araştırma kapsamında ulaşılan hesaplamalara göre şirketin kendi operasyonları için yaklaşık 15 bin metrekarelik alan yeterli olacak. Geri kalan alanların kiraya verilmesi halinde yıllık yaklaşık 7,5 milyon dolar gelir ve yaklaşık 5 milyon dolar ilave kâr yaratılabileceği değerlendiriliyor. Bu durum, İndeks’in yalnızca teknoloji dağıtıcısı değil aynı zamanda kira geliri üreten bir varlık portföyüne de sahip olmaya başladığını gösteriyor.
BSEkonomi Araştırma Bölümü’nün değerlendirmesine göre piyasanın büyük bölümü hâlâ Apple kaybına odaklanırken, asıl hikâye yeni markalar, büyüyen satış hacmi, döviz bazlı nakit pozisyonu ve lojistik merkezinden doğabilecek ek gelirlerde yatıyor. Eğer şirket 2026 yılında 3 milyar doların üzerinde ciroya ulaşmayı başarırsa, İndeks Bilgisayar yalnızca Türkiye’nin değil bölgenin de en güçlü teknoloji dağıtım platformlarından biri haline gelebilir.
Bu haberde yer alan bilgiler; BSEkonomi Araştırma Bölümü’nün sektör kaynakları, şirket yöneticileriyle yapılan görüşmeler ve piyasa analizlerinden derlenmiştir.
