• Piyasa, TCMB’nin Aralık toplantısında 150 baz puan indirimle faizi %38’e çekmesini bekliyor.
• 2026 yıl sonu için medyan faiz beklentisi %28; bu, sıkı para politikasının kademeli gevşeyeceğine işaret ediyor.
• Anketin maksimum–minimum aralığı (%26–%32), belirsizliğin artık büyüme–enflasyon dengesi üzerinden şekillendiğini gösteriyor.
Bloomberg HT’nin Aralık ayı faiz anketi, piyasanın Merkez Bankası’ndan net bir gevşeme adımı beklediğini ortaya koydu. Ankete katılan 19 kurumun medyan tahmini, TCMB’nin 11 Aralık toplantısında politika faizini 39,5’ten %38’e düşüreceği yönünde. Görselde yer alan dağılım da bu beklentiyi doğruluyor: Minimum tahmin %38, maksimum tahmin %38,5.
Bu tablo, Banka’nın dezenflasyon sürecinde kontrollü bir indirim patikasına geçtiği yönündeki piyasa algısını güçlendiriyor. İç talepteki soğuma, kredi büyümesindeki sıkı çerçeve ve son iki aydır sınırlı da olsa iyileşen enflasyon dinamikleri, piyasanın bu adımı fiyatlamasında etkili.
Asıl dikkat çeken ise 2026 yıl sonu faiz beklentileri.
Medyan tahmin %28, yani piyasalar iki yıllık bir süreçte kademeli ve temkinli bir gevşeme öngörüyor. Anket aralığındaki genişlik (%26–%32), büyüme hedefleri ile enflasyon görünümü arasındaki kırılgan dengenin hâlâ yüksek oynaklık içerdiğini gösteriyor.
Önceki anketle kıyaslandığında da tablo anlamlı:
2024 Aralık anketinde 2025 yıl sonu beklentisi %31 düzeyindeydi. Piyasaların artık daha yumuşak bir faiz patikası fiyatadığı görülüyor; bu da 2025’te iç talebin daha kontrollü kalacağı, enflasyonun ise yukarı yönlü sürpriz riskini sınırlı gördükleri anlamına geliyor.
Makro çerçeve açısından sonuç net:
TCMB’den güçlü bir sıkılık koruma mesajı gelirken, piyasa “yavaş ve dikkatli” bir normalleşme rotasını önden fiyatlıyor. Bu da hem TL varlıkların taşıma getirisini belirleyen ana değişkenlerden biri haline geliyor hem de 2025–2026 büyüme politikasının nasıl şekilleneceğine dair önemli bir sinyal veriyor.
