• SPK, serbest (hedge) fonlara erişimde kullanılan “nitelikli yatırımcı” eşiğini yükseltmeyi değerlendiriyor.
• 2013’ten bu yana 1 milyon TL olan finansal varlık şartının 10 milyon TL’ye çıkarılması gündemde.
• Amaç, artan piyasa oynaklığı sonrası küçük yatırımcıyı yüksek riskli fonlardan uzak tutmak.
Türkiye sermaye piyasalarında serbest fonlara yönelik düzenleme tartışmaları yeniden gündeme geldi. Bloomberg’e yansıyan bilgilere göre, Sermaye Piyasası Kurulu, bireysel yatırımcıların hedge fon benzeri serbest fonlara erişimini sınırlayacak yeni adımlar üzerinde çalışıyor. Tartışmanın merkezinde, “nitelikli yatırımcı” tanımında kullanılan finansal varlık eşiği yer alıyor.
Mevcut SPK mevzuatına göre bir yatırımcının nitelikli sayılabilmesi için en az 1 milyon TL tutarında finansal varlığa sahip olması gerekiyor. Bu eşik en son 2013 yılında güncellenmişti. Aradan geçen sürede enflasyon, varlık fiyatları ve yatırımcı profili önemli ölçüde değişirken, söz konusu tutarın güncelliğini yitirdiği görüşü ağırlık kazandı. Kulislere yansıyan bilgilere göre, bu eşiğin 10 milyon TL’ye yükseltilmesi ciddi biçimde değerlendiriliyor.
Düzenleme arayışının arkasında, son dönemde serbest fonlarda yaşanan hızlı büyüme ve yoğunlaşma bulunuyor. Özellikle piyasalardaki dalgalanmanın arttığı dönemlerde, yüksek kaldıraç ve karmaşık stratejiler kullanan bu fonlara bireysel yatırımcı ilgisinin artması, düzenleyici tarafta risk algısını yükseltti. SPK’nın, daha sınırlı ve profesyonel bir yatırımcı kitlesiyle bu fonların faaliyet göstermesini hedeflediği belirtiliyor.
Olası değişiklik, serbest fon piyasasında hem yatırımcı profilini hem de fon büyüklüklerinin dağılımını doğrudan etkileyebilir. Nitelikli yatırımcı tanımının sertleşmesi, fonlara girişleri yavaşlatırken, piyasada “küçük yatırımcı korunuyor mu, yoksa yatırım alanı daraltılıyor mu?” tartışmasını da beraberinde getiriyor. Düzenleme hayata geçerse, 2013’ten bu yana ilk kez nitelikli yatırımcı eşiğinde köklü bir güncelleme yapılmış olacak.
