- Reuters anketine göre TCMB’nin bu faiz indirim hızını yavaşlatması ve politika faizini %40,5’ten %39,5’e çekmesi bekleniyor.
- Ekonomistler, 2025 ve 2026 sonunda enflasyonun hükümet hedeflerini aşacağını, sıkı politikanın büyümeyi sınırlayacağını öngörüyor.
- Yıl sonu faiz tahmini %37,5, 2026 sonu %27; cari açık GSYH’nin %1,6’sı civarında kalacak.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde, Reuters anketi piyasaların yönünü belirleyecek yeni beklentileri ortaya koydu. Ankete katılan 37 ekonomistin ortak tahmini, TCMB’nin gevşeme hızını yavaşlatacağı yönünde.
Politika faizinin bu toplantıda %40,5’ten %39,5’e indirilmesi bekleniyor. Bu adım, son aylarda kademeli olarak süren faiz indirimlerinin artık “temkinli faza” geçtiğini işaret ediyor. Ekonomistlere göre TCMB, büyümeyi desteklemek isterken fiyat istikrarından kopmamak için “ölçülü” bir gevşeme tercih edecek.
Enflasyon Hedefi Şaşacak, Büyüme Yavaşlayacak
Reuters anketi, hükümetin Orta Vadeli Program’da belirlediği hedeflerle piyasa tahminleri arasındaki farkın derinleştiğini ortaya koydu.
- 2025 sonu için enflasyon medyanı %28,5 yerine %31,3,
- 2026 sonu için %16 yerine %23 olarak öngörülüyor.
Bu fark, sıkı para politikasına rağmen kalıcı fiyat baskılarının hâlâ güçlü olduğunu gösteriyor. TCMB, 2026 için ara hedefini %16, 2027 için %9 olarak belirlemişti; ancak piyasa bu senaryoya temkinli yaklaşıyor.
Ekonomistler ayrıca büyüme temposunun da yavaşlayacağı görüşünde. GSYH artışının bu yıl %3,3, 2026’da %3,4, 2027’de %3,8 olacağı öngörülüyor. Bu oranlar, hükümetin hedeflediği %4’ün üzerindeki patikanın altında kalıyor.
Piyasa Mesajı: “Gevşeme, ama Kontrollü”
Anket katılımcıları, faizlerin yıl sonunda %37,5’e, 2026 sonunda %27’ye düşmesini bekliyor. Ancak bu indirimin, enflasyon patikasındaki bozulmayı sınırlı tutacak şekilde kademeli olacağı vurgulanıyor.
Cari açıkta ise manzara göreceli olarak dengeli: Bu yıl GSYH’nin %1,3’ü, 2026–2027 döneminde ise %1,6’sı civarında kalacağı öngörülüyor.
Piyasalar açısından mesaj net: TCMB, “erken gevşeme” sinyali vermekten kaçınıyor. Merkez Bankası, büyümeyi destekleme hedefi ile fiyat istikrarı arasında “kısa mesafeli manevra alanı” içinde hareket etmeye hazırlanıyor.
Yatırımcılar, perşembe günü açıklanacak karar metninde “faiz patikasına ilişkin yeni yönlendirme” ve “sıkı duruşun ne kadar süre korunacağına” dair ipuçlarını yakından takip edecek.
Anketin genel sonucu, piyasada oluşan sessiz konsensüsü özetliyor:
“Faiz iniyor, ama Merkez freni bırakmıyor.”
