Son dönemde, Türkiye ekonomisi ve Türk Lirası’nın geleceği hakkında çeşitli uluslararası bankalar ve finans kuruluşları tarafından yayımlanan raporlar dikkat çekici tahminler ortaya koydu. Bu raporlar, özellikle TCMB’nin faiz politikaları, dolar/TL kuru ve enflasyonla ilgili önemli öngörüler içeriyor. İşte bazı önde gelen kurumların Türkiye ekonomisine yönelik dolar/TL beklentileri ve yatırımcılar için kritik bilgiler:
Garanti BBVA
Garanti BBVA, Türkiye Ekonomik Görünümü Ekim 2024 raporunda dolar/TL ve büyüme tahminlerini güncelledi. Banka, 2024 yılsonu dolar/TL tahminini önceki seviyeden 38’den 37’ye düşürdü ve Türkiye’nin 2024 büyüme beklentisini de %3,5’ten %3,2’ye çekti. 2025 büyüme öngörüsü ise %3,5’ten %2,7’ye indirildi.
Garanti BBVA Başekonomisti Seda Güler Mert liderliğinde hazırlanan raporda, faiz indiriminin Aralık 2024’te başlaması öngörülüyor. Ayrıca, 2025 sonunda politika faizinin %30 seviyesine düşmesi bekleniyor.
Banka, 2024 yılsonu enflasyon beklentisini %43 olarak belirlerken, 2025 için %25 enflasyon öngörüsünde bulundu.
Fitch Ratings
Fitch Ratings, 2025 yılı başında Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) faiz indirimine başlamasını bekliyor. Yıllık enflasyon projeksiyonlarına uyumlu olarak, daha ılımlı bir asgari ücret artışı öngörülürken, 2024 yıl sonu için dolar/TL tahmini 36, 2025 yılı sonunda ise 40 olarak belirlenmiş durumda.
Deutsche Bank
Deutsche Bank Türkiye Ekonomisti Yiğit Onay, 2024 yılı sonu için dolar/TL tahminini 36 seviyesinde belirtirken, 2025 yılı sonu için dolar/TL beklentisinin 43 seviyesine yükseleceğini açıkladı. Onay, TL’nin reel değerlenme eğiliminin süreceğini ancak 2024 kadar parlak olmayacağını ve 2025’te daha sınırlı bir değer kazanımı yaşanacağını belirtti. Ayrıca, 2024 yıl sonu enflasyonunun %47 seviyesinde gerçekleşmesini öngören banka, 2025 sonu için enflasyonun ise %23 seviyesine düşmesini bekliyor. Merkez Bankası’nın ekonomik dengeleri gözeterek kademeli faiz indirimleri yapmasını ve bu sürecin dikkatle yönetilmesini beklediklerini vurguladı.
HSBC
HSBC, Türk Lirası’nın 2024 yılı sonu için değer kaybını bekleyerek dolar/TL tahminini 33’ten 36’ya yükseltti. Banka, TL’nin reel olarak değer kazanma olasılığını %10 olarak değerlendirirken, bu durumun TCMB’nin enflasyon hedeflemesi stratejisine bağlı olduğunu vurguluyor.
Wells Fargo
Wells Fargo Stratejisti McKenna, TCMB’nin döviz rezervlerini artırma politikalarına dikkat çekerek, yıl sonu dolar/TL kurunu 34,50 TL olarak tahmin ediyor. McKenna’ya göre TL’nin beklenenden daha az değer kaybetmesi olası.
Commerzbank
Commerzbank döviz analisti Tatha Ghose, 2024 yıl sonu için dolar/TL tahminini 35 olarak açıklarken, Türk Lirası üzerindeki baskının devam edeceğini öngörüyor. Enflasyon beklentilerinin artması, TL’nin daha fazla değer kaybetmesine yol açabilir.
Goldman Sachs
Goldman Sachs, daha önce açıkladığı 2024 yıl sonu dolar/TL tahminini 36 olarak güncelledi. Banka, 2025 yıl sonu tahminini ise 44 TL olarak belirtti. Ayrıca, TCMB’nin enflasyonu kontrol altına alabilmek için para politikalarını dikkatli bir şekilde sürdüreceği öngörülüyor.
Bank of America (BofA)
Bank of America, Türk Lirası’nın 2024 yıl sonu dolar/TL kurunun 38 seviyesinde olmasını bekliyor. Banka, döviz talebinin azalması ve sermaye girişlerinin artmasıyla TL’de stabilizasyon olabileceğini düşünüyor.
Morgan Stanley
Morgan Stanley, TCMB’nin faiz indirimlerine 2024’te başlamasını bekliyor ve 2024 yıl sonu için dolar/TL tahminini 36 olarak açıkladı. Banka, 2025 yılı sonunda ise dolar/TL kurunu 43 olarak (eski tahmin 45 Lira) revize etti.
BNP Paribas
BNP Paribas, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz politikasında 2024 yılı sonuna kadar 10 puanlık bir indirim yaparak faiz oranını %40 seviyesine çekeceğini tahmin ediyor. Banka, yıl sonu dolar/TL tahminini ise 36 olarak belirtti. Ayrıca, TL’nin daralan cari açık ve güçlü sermaye girişleri sayesinde değerlenebileceğini vurguluyor.
JP Morgan
New York merkezli Amerikan yatırım bankası JP Morgan, Türkiye ekonomisine ilişkin değerlendirmelerinde önemli güncellemeler yaptı. Banka, 2025 yıl sonu için dolar/TL beklentisini 45,50 TL olarak revize etti. Önceki tahmini olan 42 TL’den yukarı yönlü bir değişiklik yapan JP Morgan, bu kararını Türkiye’de beklenen faiz indirimleri ve küresel risk ortamındaki olumsuz gelişmelerle ilişkilendirdi.
JP Morgan analistleri Anezka Hristovova, Michael Harrison ve Cameron Smith tarafından 21 Kasım’da yayımlanan bir notta, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) aralık ayında faiz indirimi yapma ihtimalinin arttığıifade edildi. Analistler, “Türk lirasında uzun pozisyonumuzu koruyoruz ancak yarıya indiriyoruz” açıklamasında bulundu. Böylece, 2024 yıl sonu için tahminini 34 Liradan 36 Liraya, 2025 yıl sonu tahmini ise 41,86 Liradan 45,50 Liraya yükseltilmiş oldu.
Credit Agricole
Fransa’nın en büyük ikinci bankası Credit Agricole, 2025 yılı için Türk lirasının sınırlı bir değer kaybı yaşayacağını öngörüyor. Banka, dolar/TL kurunun Mart sonunda 35,50 TL, Haziran sonunda 35,70 TL, Eylül ve yıl sonunda ise 36 TL seviyelerinde olacağını tahmin ediyor.
Banka, Türkiye’nin yüksek faiz oranlarının ve istikrarlı politikalarının, ekonomik soğuma süreciyle birleşerek dış dengesizlikleri azaltacağına dikkat çekiyor. Ancak, enflasyonun yüksek kalmaya devam ettiğini ve fiyat istikrarının sağlanmasının zaman alacağını belirtiyor.
Credit Agricole, 2025’te TCMB’nin bağımsızlığı ve faiz oranlarındaki olası siyasi baskıların risk oluşturduğunu vurguluyor. Türkiye’nin ekonomik aktivitesindeki yavaşlama yeterli olmayıp, daha fazla soğuma gerektiği ifade ediliyor.
TCMB Beklenti Anketi
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) tarafından yayımlanan Ekim ayı Piyasa Katılımcıları Anketi, döviz kuru ve enflasyon beklentilerindeki değişimleri ortaya koydu. Ankete göre, katılımcıların cari yıl sonu dolar/TL beklentisi bir önceki anket dönemindeki 36,63 TL seviyesinden 35,72 TL’ye geriledi.
Bununla birlikte, 12 ay sonrası dolar/TL beklentisi ise önceki dönemde 42,73 TL iken, bu anket döneminde 42,75 TLolarak gerçekleşti.
Ankette dikkat çeken diğer bir unsur, cari yıl sonu enflasyon beklentisindeki artış oldu. Buna göre, yıl sonu enflasyon tahmini %44,11 seviyesine yükseldi.
Kurumların 2024 ve 2025 Yıl Sonu Dolar/TL Beklentileri
Buna göre, 12 farklı yatırım kuruluşu ve güncel TCMB Beklenti Anketinin 2024 ve 2025 yıl sonu Dolar/TL beklentileri aşağıdaki tablodaki gibidir.
| Kurum | 2024 Yıl Sonu Dolar/TL | 2025 Yıl Sonu Dolar/TL |
|---|---|---|
| Fitch Ratings | 36 | 40 |
| Deutsche Bank | 36 | 43 |
| HSBC | 36 | – |
| Wells Fargo | 34,50 | – |
| Commerzbank | 35 | – |
| Goldman Sachs | 36 | 44 |
| Bank of America | 38 | – |
| Morgan Stanley | 36 | 43 |
| JP Morgan | 36 | 45,50 |
| BNP Paribas | 36 | – |
| TCMB Beklenti Anketi | 35,72 | 42,75 |
| Garanti BBVA | 37 | 45,5 |
| Credit Agricole | 35,50 | 36 |
| Ortalama | 35,98 | 42,46 |
Dip Not: Yazıda yer alan yatırım kuruluşlarının tahminleri farklı tarih ve kaynaklardan alınmıştır.
Son Güncelleme: 18/12/2024