2024 yılında ABD Faiz oranlarının düşeceği beklentisi, bazı yatırımcıları bu yıl da altın görünümü konusunda oldukça iyimser kılıyor. Ancak bu durum, başka ülkelerin Merkez Bankalarının daha büyük faiz indirimleri yapması olasılığı nedeniyle, dolar endeksinin toparlanma olasılığını göz ardı ediyor ve bu durum esasında altının ons fiyatı için önemli bir veri.
2023 yılına kadar olan on yıllık dönemi kapsayan iki yıllık ABD faiz oranları ve Bloomberg Dolar Spot Endeksi’ni bağımsız değişkenler olarak kullanan çeyrek altın hareketleri üzerine yapılan çok değişkenli regresyon çalışması, bunların altın on fiyatı için önemli girdiler olduğunu, model ve gerçek değerler arasında %0.7’lik bir korelasyon olduğunu gösteriyor. Ancak dünya rezerv para birimi olan doların yönünün altının fiyatını belirlemede daha önemli bir veri olduğunu şu çalışmadan anlıyoruz: Ocak 2005’ten itibaren 76 çeyrek içerisinde altın ons fiyatı, 55 çeyrekte dolar endeksine ters korrele şekilde hareket etti. Aynı durum, iki yıllık Hazine getirilerine karşı sadece 47 kez oldu. Bu durum da altının Hazine tahvil faizlerinden ziyade dolar endeks fiyatından daha çok etkilendiğinin bir kanıtı.
Diğer bir durum ise altına dayalı ETFler ve ETF hacimleyile alakalı. ETF akışları, genel finans topluluğunun ralliyi takip etme isteğini gösteren önemli bir gösterge. Bloomberg tarafından izlenen fonlardaki pozisyonlar 2023’te %8,7 düştü. Bu, ETF pozisyonlarının ve altın fiyatlarının 2006’ya kadar uzanan verilerde ilk kez zıt yönlere gittiği bir yıl.
Dolayısıyla altın için 2024 hedef fiyatlarını belirlerken sadece ABD Tahvil Faizlerinin düşeceğini öngörüp pozitif bir beklentiye girmekten daha çok, aynı zamanda diğer ülkelerin tahvil faizlerinin ne olacağı ve buna dayanarak dolar endeksinin ve dolayısıyla altının fiyatının nasıl etkileneceğini düşünmek daha doğru bir yol olur.
Dolar endeksinin arttığı bir günde ise bütün bir piyasayı da kırmızı görmek de hayli olası ki bu geçtiğimiz gün de öyle bir gündü.
Sabah Türkiye’de TÜİK yıllık enflasyon verisinin açıklandığı, akşam da FOMC tutanaklarının yayınlandığı günde, BIST, ABD Borsaları, altın ve kriptolar günü negatif kapadı.
Yıllık Enflasyon Verisi ve BIST
Saat 10:00 da açıklanan TÜİK Yıllık Enflasyon Verisini Dr. Artunç Kocabalkan eşliğinde canlı olarak değerlendirdik.
TÜİK Verilerine göre aylık enflasyon %2,93, yıllık efnlasyon ise %64,77 olarak açıklandı.
Bu verilerle birlikte güne negatif başlayan BIST, gün içinde gelen Yargıtay’ın Anayasa Mahkemesi’nin kararını hukuki geçerliliğini reddetmesiyle, daha da sert düştü. Bank of America’nın yoğun satıcı olduğu günde BIST, günü 7400 üstünde 7422 seviyesinde -%2,78 kayıpla kapadı.
Yargıtay kararı haberiyle beraber Türkiye’nin CDS seviyesinde sert yükseliş görüldü ve CDS tekrar 300ün üstüne yükseldi.
Artan CDS oranları sebebiyle eurobondlara satış geldi ve eurobond faizleri yeniden yükselişe geçti. Hemen %8in altında bulunan oranlar 7.941 seviyesinde.
Yeniden 7500 direncinin tekrar altına düşen BIST’in nasıl tepki verdiğini ve borsadaki son durumu Colendi Menkul Değerler ve Artunç Kocabalkan ile değerlendirdik.
ABD Piyasaları
FOMC tutanaklarının açıklandığı günde, ABD Piyasaları güne negatif başladı. Tutanakta belirtilen başlıkların şahin tutumda olması başta piyasalara negatif yansısa da, bu düşüş uzun süreli olmadı ve düştüğü kısmı tekrar geri topladı. FOMC Tutanaklarından başlıca gözümüze çarpan başlıklar:
Altın
Altın, dolar endeksinin yükselmesiyle beraber gevşemeye devam etti ve FOMC tutanaklarıyla birlikte 2030 seviyelerini test eden altının ons fiyatı bir önceki güne göre %1lik düşüşle 2040 seviyesine tutunmaya çalışıyor.
Japonya
Yılın ilk günü 7.6lık bir depremle sarsılan Japonya yaralarını sarmaya çalışıyor. Nikkei endeksi kendini korumayı başarsa da depremden beri Japon Yeni dolar karşısında neredeyse %1lik bir kayıp yaşadı.
Kripto
Bitcoin, SEC’in ETF onayını bekliyor. SEC ile ilgili her habere piyasda bir volatilite yaratıyor ve Bitcoin ve beraberinde altcoinler sert düşüş ya da yükseliş gösteriyor.
Bugün SEC’in neden ETF’i kabul etmeyeceğine dair bir makale ve ardından SEC’in NASDAQ ile bu konuyla ilgili toplantı yapması gibi haberler piyasada büyük oynaklıklar yaratıyor.
Bugün 45.000 seviyesine tutunamayan Bitcoin yeniden 42.000li seviyelere ger döndü.
Hem TÜİK enflasyon hem de ABD piyasalarını konuştuğumuz Tunç Şatıroğlu’yla gerçekleştirdiğimiz Tunç Devri programımıza buradan ulaşabilirsiniz.