Yabancı Bankalardan Dolar/TL ve Euro/Dolar İçin Net Sinyal: Yıl Sonuna Kadar Büyük Sürpriz Beklenmiyor
Bloomberg terminaline yansıyan büyük yatırım bankalarının güncel döviz tahminleri, 2025’in kalan aylarında hem dolar/TL hem de euro/dolar cephesinde sınırlı bir oynaklık beklendiğine işaret ediyor. Tahminler, yatırımcıların kısa vadeli getiri açısından TL faizini döviz kurlarına tercih etmeye devam edebileceği bir görünüm ortaya koyuyor.
Dolar/TL Tahmin Tablosu (Q3 25 – Q4 25)
Bloomberg Terminalinden alınan Yatırım Bankalarının USDT/TL tahminleri
3Q: 3. Çeyrek (Temmuz, Ağustos,Eylül) 2025
4Q: 4. Çeyrek (Ekim,Kasım, Aralık) 2025
| # | Kurum | Tahmin Tarihi | Q3 2025 (USD/TRY) | Q4 2025 (USD/TRY) |
|---|---|---|---|---|
| 1 | MUFG | 08/04/2025 | 42.25 | 44.50 |
| 2 | Landesbank Baden | 08/04/2025 | 40.17 | 41.42 |
| 3 | Mizuho Bank | 08/01/2025 | 41.00 | 42.00 |
| 4 | Prestige Economics | 07/31/2025 | 40.40 | 40.80 |
| 5 | Banco Bilbao Vizcaya | 07/29/2025 | 42.60 | 45.20 |
| 6 | Danske Bank | 07/23/2025 | 41.75 | 43.63 |
| 7 | Wells Fargo | 07/23/2025 | 41.00 | 42.00 |
| 8 | Ebury | 07/22/2025 | 42.00 | 44.00 |
| 9 | Commerzbank | 07/18/2025 | 42.00 | 44.00 |
| 10 | ING Financial Markets | 07/15/2025 | 41.21 | 43.00 |
| 11 | BNP Paribas | 07/14/2025 | 41.40 | 44.00 |
| 12 | DZ Bank | 07/14/2025 | 42.02 | 44.00 |
| 13 | JPMorgan Chase | 07/11/2025 | 42.50 | 45.50 |
| 14 | Swedbank | 07/10/2025 | 41.00 | 41.00 |
Dolar/TL Medyan Beklenti: 2025 Sonu 43,82 TL
- Bugünkü seviye (Kapalıçarşı): 40,70 TL
- Sene sonu medyan tahmin: 43,82 TL
- Artış beklentisi: Yaklaşık %7,6
- Aylık bazda beklenen getiri: %1,8 civarında
🔹 JP Morgan ise daha agresif bir senaryo çiziyor:
- 2025 sonu: 45,50 TL
- 2026 1. çeyrek: 48,00 TL
- 2026 2. çeyrek: 50,00 TL
Ancak medyanın ısrarla 43–44 TL bandında kalması, piyasa ortalamasının dolar için sakin bir yükseliş eğrisi öngördüğünü gösteriyor.
TL Faizi mi, Dolar mı? Getiri Kıyaslaması
- TL Aylık Net Faiz Getirisi: %3 (stopaj sonrası)
- Doların aylık değer artışı beklentisi: %1,8’in altında
Sonuç: Dövize geçiş kısa vadede getiri açısından cazip değil.
Yatırımcıların, özellikle kur koruması olmayan pozisyonlarda, TL faizini tercih etme eğilimini sürdüreceği bir dönem öngörülüyor. Ancak bu durumun, TL’deki likidite sıkılaştırması ve sermaye akımı dengesine bağlı olarak değişebileceği de unutulmamalı.
Euro/Dolar: Artık Hızlı Atak Beklenmiyor
- Bugünkü seviye: 1,1530
- Sene sonu medyan tahmin: 1,1800
- Yılın ilk yarısında görülen hızlı yükseliş (1,05 → 1,18) durmuş durumda.
- Euro’nun yılın ikinci yarısında dolar karşısında sadece sınırlı değer kazanması bekleniyor. Büyük kurumlar, eurodaki agresif hareketin yerini durağan ve yatay bir patikaya bıraktığı görüşünde birleşiyor.
BS Ekonomi Yorumu: Durağan Döviz – Yüksek TL Faizi Dönemi
2025’in ilk yarısında döviz sepetindeki yükselişin kaynağı Euro olurken, ikinci yarıda hem Dolar/TL hem Euro/Dolar daha sınırlı hareketlerle izleniyor. Bu ortamda:
🔸 TL’de kalmak, kısa vadeli yatırımcı için hâlâ daha cazip
🔸 Döviz pozisyonu almak, ancak uzun vadeli riskten korunma veya politika riski öngören yatırımcılar için anlam taşıyor
🔸 Kurda hızlı yükseliş bekleyenler, şimdilik pozisyonlarını gözden geçiriyor
Not: Bu görünüm, TCMB’nin sıkı para politikasını koruması ve yılın son çeyreğinde ciddi bir politika şoku yaşanmaması koşuluyla geçerliliğini korur.
