ABD’nin 20 yıl ve üzeri vadeli Hazine tahvillerine yatırım yapan iShares TLT ETF’si, geçtiğimiz hafta 1,8 milyar dolarlık net fon girişiyle tüm ETF’ler arasında zirveye yerleşti. Bu gelişme, yatırımcıların uzun vadeli faiz oranlarının zirveye yakın olduğu yönündeki beklentilerine işaret ediyor.
Faiz Düşüşü Beklentisi Alımları Tetikledi
Yatırımcıların TLT’ye yönelmesinde, 30 yıllık tahvil faizlerinin %5’e dayanması etkili oldu. Bu seviye, birçok piyasa oyuncusu tarafından ‘alım fırsatı’ olarak değerlendirildi. Uzun vadeli tahvillerin faiz oranlarındaki düşüşten en fazla fayda sağlayan araçlar olması, TLT’ye yönelen paranın temel gerekçesi olarak öne çıkıyor.
“Widow-Maker” Pozisyonu Geri Dönüyor mu?
TLT, son beş yılda yaklaşık %40 değer kaybetmişti ve birçok yatırımcı için zarara yol açan pozisyon anlamına gelen “widow-maker” etiketiyle anılıyordu. Ancak son haftalarda yaşanan güçlü alım dalgası, yatırımcıların uzun vadeli tahvillere yeniden güvenmeye başladığını gösteriyor.
ETF Piyasasında Tahvile Dönüş Sinyali
2025’in ilk dört ayında küresel ETF piyasalarına 620 milyar dolardan fazla fon girişi oldu. Sabit getirili ETF’ler bu dönemde 98 milyar doları aşkın bir pay aldı. Nisan ayında tek başına 16 milyar dolarlık giriş kaydedildi. TLT’ye gelen rekor akış da bu yönelimin en çarpıcı örneği olarak kayda geçti.
Makroekonomik Zemin Ne Diyor?
Yatırımcılar, enflasyonun kontrol altına alınacağı ve Fed’in faiz indirimlerine 2025 içinde başlayacağı senaryosuna giderek daha fazla prim veriyor. Bu beklenti, tahvil faizlerinde düşüşe yol açabileceği için, uzun vadeli sabit getirili ürünleri yeniden cazip hale getiriyor.
