– Piyasa 150 baz puan beklerken Merkez Bankası daha temkinli adım attı
– Metinde gıda kaynaklı kısa vadeli enflasyon baskısına dikkat çekildi
– Dezenflasyon vurgusu korunurken beklentiler risk unsuru olarak kaldı
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası), politika faizini 100 baz puan indirerek sürpriz yaptı. Bloomberg HT anketinde ağırlıklı beklenti, 150 baz puanlık indirimle faizin yüzde 36,50 seviyesine çekilmesi yönündeydi. Alınan karar, piyasa beklentilerinin altında kalan daha kontrollü bir gevşeme olarak okundu.
Karar metninde enflasyonun ana eğilimine ilişkin çerçeve korunurken, zamanlama farklarına dikkat çekildi. TCMB, Aralık ayında ana eğilimde bir gerileme görüldüğünü ancak öncü verilerin Ocak ayında aylık tüketici enflasyonunun gıda öncülüğünde arttığına işaret ettiğini belirtti. Buna karşın ana eğilimdeki artışın sınırlı kaldığı vurgulandı.
Talep tarafında ise daha dengeli bir dil kullanıldı. Metinde, son çeyreğe ilişkin göstergelerin talep koşullarının dezenflasyon sürecine verdiği desteğin azalmaya başladığını, ancak bu desteğin tamamen ortadan kalkmadığını ima ettiği ifade edildi. Bu vurgu, iç talebin kontrol altında tutulmasının hâlâ politika setinin temel bileşeni olduğunu gösteriyor.
Öte yandan Merkez Bankası, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarına ilişkin temkinli tonunu sürdürdü. Her ne kadar bu alanda iyileşme sinyalleri görülse de, beklentilerin dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiği özellikle vurgulandı. Bu ifade, faiz indirim döngüsünde hızlanma yerine kademeli ve veri odaklı bir yaklaşımın süreceğine işaret ediyor.
Özetle TCMB, beklentinin altında kalan 100 baz puanlık indirimle piyasaya “kontrollü gevşeme” mesajı verdi. Metnin satır aralarında ise gıda kaynaklı kısa vadeli baskılar, talep dengesi ve beklenti yönetiminin önümüzdeki dönemde para politikasının ana belirleyicileri olmaya devam edeceği net biçimde ortaya kondu.
