Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, beklentilerin üzerinde gelen veriler ve piyasa çalkantısının ardından enflasyon görünümüne dair iyimser bir mesaj verdi; yatırım bankalarının faiz indirimi tahminlerinde fazla aceleci davranmış olabileceğini söyledi.
Salı günü ana muhalefet partisine karşı verilen beklenmedik bir mahkeme kararı Türk varlıklarında geniş çaplı satışa yol açarken, ertesi sabah açıklanan Ağustos enflasyonunun beklentilerin üzerinde gelmesi bu etkiyi artırdı. Bu gelişmelerin birleşimi Wall Street bankalarının yeni faiz indirim döngüsüne ilişkin beklentilerini hızla yeniden şekillendirmesine neden oldu; 11 Eylül’deki toplantıda daha sınırlı bir indirim öngörmeye başladılar.
Ancak Perşembe günü Bloomberg News’e verdiği röportajda Karahan, Ağustos enflasyon rakamlarının ve ikinci çeyrek büyümesinin detaylarının talep kaynaklı fiyat baskılarının hafiflediğini gösterdiğini söyledi. İstanbul’da yaptığı değerlendirmede, “Manşet GSYH büyümesi tahminlerin üzerinde olsa da, verilerin bileşenleri talep koşullarının dezenflasyonu desteklemeye devam ettiğini ortaya koyuyor” dedi. Toplam çeyreklik büyüme yüzde 1,6 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşirken, Karahan, özel tüketimin art arda iki çeyrek negatif geldiğini vurguladı.
Benzer şekilde, Ağustos enflasyonu bir önceki aydaki yüzde 33,5’ten yüzde 33’e gerileyerek beklentilerin üzerinde kalsa da, Karahan temel göstergelerin “daha sağlıklı bir tablo” sunduğunu belirtti. Fiyat artışlarının yavaşlamaya devam ettiğini söyledi; ayrıca kiralar ve eğitimdeki artışların enflasyon beklentilerine etkisini yakından izlediklerini ekledi.
BIST-100 Endeksi ve bankacılık hisseleri Cuma sabahı saat 10.22’de hafif yukarıda seyrederken, lira dolar karşısında yüzde 0,2 değer kaybederek 41,25 seviyesindeydi. Merkez Bankası, Temmuz ayında dört ay aradan sonra ilk kez faiz indirerek oranı yüzde 46’dan yüzde 43’e çekmiş, bu indirimin beklenenden daha güçlü olduğu açıklanmıştı. O dönemde yeni indirimlerin geleceği de sinyallendirilmişti.
Ancak CHP’nin İstanbul teşkilatının görevden alınmasına ilişkin mahkeme kararı, yatırımcıları tedirgin etti. Muhalefete ilişkin başka hukuki kararların da gündemde olduğu bu dönemde söz konusu karar, olumsuz ekonomik verilerle aynı zamana denk gelerek Wall Street bankalarının faiz indirimlerinin daha yavaş ilerleyeceği yönünde tahminler yapmasına yol açtı.
Karahan’a enflasyon beklentilerinin genel belirsizlikten etkilenip etkilenmediği sorulduğunda şu yanıtı verdi: “Enflasyon beklentilerindeki bozulmaya veya talebin dezenflasyonu bozmasına izin vermedik, bundan sonra da vermeyeceğiz.” Şu ifadeleri de ekledi: “Rezervlerde, cari dengede ve dolarizasyon gibi diğer önemli alanlarda elde ettiğimiz kazanımları korumak istiyoruz.”
Merkez Bankası geçen ay enflasyon rehberliğini güncelleyerek yıl sonu hedefini yüzde 24’te tuttu, fakat nihai oranın yüzde 25–29 aralığında gerçekleşmesini öngördü. Karahan, resmi hedeflerin “mevcut ve kısa vadeli dönemde para politikasının sıkılığını belirlemek için kullanılacağını” belirtti.
“Çünkü parasal mekanizma biraz zaman alır, kısa vadede tahminler geçici hedeflerden sapabilir” dedi. “Para politikasının anında tepki veremeyeceği zamanlar olabilir. Örneğin, para politikasının etki alanı dışında kalan faktörler, kontrol ufkuna göre çok yeni ortaya çıkan gelişmeler veya enflasyon görünümüne etkisi belirsiz olan durumlar bu kapsama girer.”
