ABD doları ve yüksek faiz temaları, özellikle kritik CPI (Tüketici Fiyat Endeksi) raporu öncesinde daha da yoğun ilgi görüyor. Çin’in para birimini zayıflatabileceğine dair gelen raporlar da bu temaları destekler nitelikte. 2025’e dair yatırım görüşleri ve ticaret fikirleri arasındaki benzerlik ise dikkat çekiyor ve bu durum birçok uzman için endişe verici bir tablo oluşturuyor.
Çin Yuanı ve Ticaret Savaşlarının Yeni Dalgası
Çin, Trump döneminden hatırladığımız gibi, potansiyel ticaret tarifelerinin etkisini dengelemek için yuanın değerini düşürmeyi düşünüyor. Ancak, bu dönemin 2017-18 yıllarından çok daha farklı dinamikler içerdiği belirtiliyor. Çin, ihracat rekabetçiliğini artırmaya çalışırken sermaye çıkışlarını tetikleyebilecek bir devalüasyon riskini göze almak zorunda kalabilir. 2025 yılına yönelik EM (Gelişmekte Olan Piyasalar) ve Asya analizlerinde, Çin’in tarifeler karşısında RMB’yi nasıl bir seviyeye çekebileceği detaylıca ele alınmış durumda. Genel beklenti, yuanın 7.50 seviyesine gerileyebileceği yönünde olsa da bu seviye, mevcut senaryolar ışığında tarifelerin etkisini tam anlamıyla telafi edemeyebilir.
Euro ve Dolar: Kritik Seviyelerde Mücadele
EUR/USD paritesi geçtiğimiz günlerde 1.05 seviyesini test etse de bu kritik destek seviyesinin üzerinde seyir etmeye devam ediyor. Öte yandan, sistematik hesapların satış pozisyonları nedeniyle ralliler sınırlı kalabilir. 1.0630 seviyesi yukarı yönlü hareketler için önemli bir direnç noktası olarak görülürken, 1.0460-1.0470 aralığı destek olarak izleniyor. Traderların pozisyonlarını hafifletmiş olması, yıl sonuna kadar paritede volatilitenin sınırlı kalacağı beklentisini doğuruyor.
ABD’de CPI ve Beklentiler
Ekim ayında ABD enflasyonu %2,4 seviyesine düşmüşken, Kasım ayında enflasyon tekrar %2,6’ya yükseldi. Bugün açıklanması beklenen enflasyon verisinin %2,7 civarında gelmesi bekleniyor, bu da piyasaların faiz artışları ve dolar endeksi üzerine olan beklentilerini pekiştirebilir.
Önceki CPI verisi %2,6 olarak açıklanmıştı ve yeni verinin de bu seviyeye yakın olması durumunda, piyasa volatilitesinin sınırlı kalması bekleniyor. Ancak, verilerin beklentilerden (%2,6) yüksek açıklanması, Fed ve diğer merkez bankalarının faiz indirimlerini sorgulamasına ve faiz indirimlerinin gecikmesine yol açabilir. Bu da doların güç kazanmasına ve yüksek faiz ortamının devam etmesine neden olabilir.
Enflasyon Verilerinin Faiz Politikasına Etkisi
Eğer enflasyon verisi beklentilerin üzerinde gelirse, Fed’in faiz artırımlarını tekrar gözden geçirmesi gerekebilir. Bu durum, piyasada yüksek faiz beklentilerinin daha da güçlenmesine yol açabilir. Dolar, özellikle bu tür ekonomik verilerle uyumlu olarak değer kazanabilir.
Enflasyon verilerinin %2,7 olarak açıklanması, piyasaların merkez bankalarının gelecekteki faiz politikalarını tekrar değerlendirmesine neden olabilir. Bu da özellikle gelişmekte olan piyasalar için daha fazla belirsizlik yaratabilir.
BOJ ve Japon Yeni: Durağanlık mı, Sürpriz mi?
Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) faiz artışı konusunda aceleci olmayacağı, ancak veriler ve piyasa gelişmelerine bağlı olarak Ocak ayında bir karar alabileceği ifade ediliyor. Bu durum, USD/JPY paritesinde dolar lehine bir hareket yaratmış durumda ve parite gün içinde 152.73 seviyesine kadar yükseldi.
Fed Faiz İndirim Beklentileri: Son Durum
18 Aralık’ta yapılacak olan Fed toplantısında, bölgesel Fed başkanlarının oylarıyla belirlenen ihtimaller doğrultusunda, %86,1 ihtimalle 25 baz puanlık indirim yapılması ve faiz oranlarının 425-450 baz puan aralığına düşürülmesibekleniyor. %13,9 ihtimalle ise faiz oranlarının 450-475 aralığında sabit tutulması öngörülüyor. Enflasyon verilerinin seyri, Fed faiz indirim kararlarını etkilemesi beklenen önemli bir faktör olarak öne çıkıyor.
US10Y: Enflasyon Verisi Öncesi Yükseliş
Amerikan 10 yıllık devlet tahvilleri (US10Y), %4,14 seviyesinden başladığı haftaya, çekirdek enflasyon verisiöncesinde %4,25 seviyesinde işlem görmeye devam ediyor. Tahvil faizlerinde yaşanan bu yükseliş, enflasyon baskılarıve faiz artışı beklentilerinin etkisiyle dikkat çekiyor. Yatırımcılar, Fed’in faiz artırma kararlarını ve enflasyon verilerini izleyerek tahvil piyasasında volatiliteyi takip ediyor. Bu gelişmeler, özellikle ABD ekonomisindeki durumudaha net görmek isteyen yatırımcılar için kritik bir dönemeç oluşturuyor.
Emtia Piyasaları: Altın, Gümüş ve Petrol
Ons Altın: Yükseliş Trendine Devam Ediyor
11 Aralık itibarıyla ons altın, 2.697 USD seviyesinden işlem görmeye devam ediyor. 9 Aralık haftasına ivmeli bir yükselişle başlayan ons altın, üç günde yatırımcılarına yaklaşık %2 kazanç sağlamış durumda. Yüksek faiz ve doların güçlenmesi gibi faktörlerin etkisiyle altın fiyatları, yıl sonuna yaklaşırken yatırımcılar için değer kazanmaya devam ediyor. Ons altın, ekonomik belirsizliklerin ve jeopolitik risklerin etkisiyle güçlü bir performans sergileyerek dikkat çekiyor.
Ons Gümüş: Yükselişle Devam Ediyor
Ons gümüş, 31,67 USD seviyesinde işlem görüyor. Haftaya 30,95 USD seviyesinden başlayan değerli metal, hafta ortasında %2,3 yükseliş göstererek yatırımcılarını sevindirdi. Gümüş fiyatları, doların güç kazanması ve altın ile paralel şekilde hareket ederek, değerli metaller arasındaki yükseliş trendine katkı sağlıyor. Gümüş, son dönemde sanayi talebindeki artış ve yatırımcı ilgisinin etkisiyle dikkat çekici bir performans sergiliyor.
Brent Petrol: Yükselişle Başladı
Brent petrol, altın ve gümüşe benzer şekilde haftaya ivmeli bir yükselişle başladı. Üç günde %2’den fazla yükselen petrol, şu an 72,75 USD seviyesinden işlem görmeye devam ediyor. Petrol fiyatlarındaki artış, talep beklentilerinin iyileşmesi ve üretim kısıtlamaları gibi faktörlerle destekleniyor. Özellikle jeopolitik riskler ve OPEC+ anlaşmalarınınetkisiyle petrol fiyatları, yıl sonuna doğru güçlü bir performans sergileyebilir.
Yıl Sonu Görünümleri ve Dikkat Çeken Benzerlikler
Yatırım kurumlarının yıl sonu raporlarında benzer tema ve beklentilerin yer alması, birçok uzman tarafından riskli bir durum olarak değerlendiriliyor. 2025 yılı için belirlenen ticaret fikirlerinin neredeyse aynı doğrultuda olması, piyasalarda olası bir “ters köşe” senaryosunu gündeme getirebilir. Daha önceki yıllarda benzer durumların genellikle hayal kırıklığıyla sonuçlandığı hatırlatılıyor.
Görünüm ve Piyasa Notları
Trump dönemindeki ticaret politikalarının etkisiyle 2024 yılı itibarıyla doların güçlü seyrini sürdürdüğünü görüyoruz. Ancak bu “Trump ticaretleri” olarak adlandırılan pozisyonların devam edebilmesi için CPI gibi verilerin yüksek gelmesi kritik önemde. Aksi bir durumda volatilitenin azalacağı ve faiz artırımı beklentilerinin daha yumuşayacağı öngörülüyor.
Sonuç olarak, piyasalarda pek çok belirsizliğin olduğu bir dönemde, hem Çin’in yuan stratejisi hem de ABD’nin faiz politikası, 2025’e doğru yatırım kararlarında belirleyici rol oynayacak gibi görünüyor. Ancak herkesin aynı yönde pozisyon aldığı bir piyasada, olası ters senaryoların daha büyük etki yaratabileceğini unutmamak gerek.