ABD Piyasaları, Big Tech ve FED’in İnsafına Kalmış Durumda

Muhteşem Yedili vs FED

Eğer borsa bir boks ringi olsaydı, bir köşede “Muhteşem Yedili” (Apple, Microsoft, Meta Platforms, Tesla gibi dev şirketler), diğer köşede ise Amerikan Merkez Bankası (Fed) yer alırdı. Yatırımcılar bu Muhteşem Yedili vs FED boks maçının esas kazananı olabilecek mi?

Borsa Endeksleri ve Bilançolar

Geçtiğimiz hafta kapanışlarına bakarsak, S&P 500 Perşembe günü ulaştığı rekor zirve sonrasında %1,8, Dow Jones %2,2 ve Nasdaq %1,7 yükseldi. Netflix’in dördüncü çeyrek sonuçlarındaki başarı, teknoloji hisselerindeki hareketliliği artırdı. Apple, Microsoft, Meta Platforms ve Tesla’nın 27 Ocak haftasında açıklayacakları bilançolar, yatırımcılara umut veriyor. Ancak uzmanlar, bu güçlü büyümenin zaten mevcut fiyatlamalara dahil olabileceğini düşünüyor.

Değerlemeler Konusunda Uyarılar

Osaic’in Baş Stratejisti Phil Blancato, teknoloji hisselerindeki mevcut momentumun peşinden koşulmaması gerektiğini belirtti. Örneğin, “Muhteşem Yedili” ETF i (MAGS), bu seneki kar beklentilerinin 30 katı bir değerlemeyle işlem görüyor. Bu durum, değerlemelerin oldukça yüksek olduğunu gösteriyor.

Fed’in Faiz Politikası

Fed 29 Ocak’ta faiz kararı için toplanıyor. Fed’in 29 Ocak’ta faiz indirimi yapması beklenmiyor. Ancak Wall Street, bu yıl içinde bir veya iki faiz indirimi olabileceğini düşünüyor. Raymond James’ten Tracey Manzi, Fed’in şu anda bir bekle-gör politikası izlediğini belirtti ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerinin %4,4 ile %4,8 aralığında seyredeceğini öngördü.

Daiwa Capital Markets America’nın baş ekonomisti Lawrence Werther, Fed’den büyük hamleler beklemiyor. Ancak Mart ve Haziran aylarında faiz indirimine gideceğini ve ardından Trump’ın mali politikalarının tüketici fiyatları üzerindeki etkisini gözlemlemek için bekleyeceğini düşünüyor. Werther, “Fed, faiz indirimlerini önden yükleyecek ve ardından bir miktar enflasyon baskısına hazırlıklı olacak,” diyor.

Trumponomi ve Enflasyon Riski

Donald Trump’ın tarifeler ve göçmen politikalarındaki olası adımları, iş gücünü daraltarak enflasyonu tetikleyebilir. Bu durum, Fed Başkanı Jerome Powell’ın daha şahin bir duruş sergilemek zorunda bırakabilir.

Eğer enflasyon yeniden yukarı dönmezse, piyasa güçlü bilançolara odaklanabilir ve uzun vadeli tahvil faizleri gerileyebilir. Bu senaryo hem yatırımcıları hem de Trump’ı mutlu eder.

Özetle, piyasa bilanço ve faiz/enflasyon beklentileri arasında hassas bir denge içinde ilerliyor.

Kaynak: barrons.com