Yatırımcıların Gündemi: AI ve Azure
Çinli girişim DeepSeek’in R1 modelinin sürpriz atılımı, Microsoft’un yapay zekâya yönelik 80 milyar dolarlık altyapı harcamasının ne kadar haklı olduğunu sorgulatıyor. Microsoft’un bulut bilişim servisi Azure’daki büyüme hızına dair veriler de yatırımcıların en çok odaklandığı konuların başında geliyor. Ayrıca, TikTok’un olası satışıyla ilgili iddialar ve Microsoft’un bu konudaki pozisyonu da dikkat çeken bir diğer gündem maddesi.
Gelir Artışı Beklentileri Aştı, Bulut Geliri Hedefin Altında Kaldı
- Gelir: Microsoft, 2024 mali yılının ikinci çeyreğinde gelirini yıllık %12 artışla 69,6 milyar dolara yükselterek 68,9 milyar dolarlık piyasa beklentisini aştı.
- Net Kâr: 24,1 milyar dolara ulaşarak analist tahminlerindeki 23,5 milyar doları geride bıraktı.
- Azure ve Bulut Gelirleri: %21 artarak 40,9 milyar dolara yükselse de 41,1 milyar dolarlık beklentinin az da olsa altında kaldı.
- Hisse senedi, bu verilerin açıklanmasının ardından mesai sonrası işlemlerde %4’e varan bir düşüş yaşadı.
Sermaye Harcamaları: AI Öncülüğünde Artış
Microsoft’un ikinci çeyrekteki sermaye harcamaları (capex) 22,6 milyar dolar olarak kaydedildi. Bu tutar, yapay zekâ modellerinin eğitimi ve uygulamalarının devreye alınması için veri merkezi altyapısına yapılan devasa harcamaları kapsıyor. Şirket, mevcut mali yılda 80 milyar dolar harcamayı planladığını, bunun yarısından fazlasının ABD’de yapılacağını duyurdu.
OpenAI Yatırımı ve İlgili Gelir/Gider Kalemleri
Microsoft, “diğer gelir ve gider” kalemi altında 2,3 milyar dolarlık gider kaydetti; bunun 1,16 milyar doları OpenAI yatırımından kaynaklanıyor. Ayrıca, otonom araç girişimi Cruise’taki 800 milyon dolarlık yatırım da General Motors’un otonom taksi hizmetini iptal etmesinin ardından değer düşüklüğüne uğradı. Microsoft CEO’su Satya Nadella, OpenAI’nin kısa süre önce Azure’a yönelik taahhüdünü artırmasından “memnuniyet” duyduğunu belirterek, bu ortaklığın gelir artışında önemli rol oynayacağını vurguladı.
Kapasite Kısıtları ve Azure Büyümesi
Microsoft CFO’su Amy Hood, yapay zekâ talebini karşılamakta zorlanacakları yönünde uyarıda bulunarak, “önümüzdeki çeyreklerde kapasite kısıtlarının devam edebileceğini” söyledi. Büyük ölçekli Azure sözleşmelerinin yıl bazında “kabaca yatay” seyredeceği tahmin ediliyor. Bu durum hisse fiyatında olumsuz etki yarattı; yatırımcılar, yapay zekâ talebindeki artışa karşın altyapı yetersizliği nedeniyle büyümenin sınırlanabileceğinden endişe ediyor.
DeepSeek Tartışması: AI’ın Metalaşması ve “Distillation” Suçlaması
Microsoft, Çinli yapay zekâ girişimi DeepSeek’in yeni R1 modelini Azure üzerinden kullanıma sunacağını duyurdu. OpenAI, DeepSeek’i kendi teknolojisini izinsiz kullanarak model geliştirmekle (distillation) suçluyor; ancak Microsoft, “müşterilerin bu modeli kullanmasını engellemeyeceklerini” açıkladı. Nadella’ya göre DeepSeek’in başarısı, yapay zekânın hızla metalaşmasına işaret ediyor. Nadella, daha fazla rekabetin nihayetinde müşteri açısından avantajlı olacağını savunuyor.
“Stargate” Projesi ve Microsoft’un Rolü
OpenAI’nin Stargate projesi kapsamında Oracle ve SoftBank’le en az 100 milyar dolarlık AI altyapısı kurma planı, Microsoft’un rolünü ikincil konuma itiyor gibi görünse de Satya Nadella bu durumdan rahatsız olmadığını dile getirdi.Nadella, “Tek seferde çok fazla yatırım yapmamalıyız; her yıl Moore Kanunu’yla iki kat hız kazanılabilir,” diyerek uzun vadeli maliyet optimizasyonunu vurguladı.
Microsoft, güçlü kurumsal yapısı ve devasa AI yatırımları sayesinde gelirini artırmaya devam etse de, Azure’daki kapasite sorunu ve yapay zekâ alanındaki yoğun rekabet soru işaretleri yaratıyor.OpenAI ile olan stratejik ortaklığı hem gelir potansiyeli hem de gider kalemleri açısından önemli bir etken. Rekabetin giderek kızıştığı AI piyasasında, Microsoft’un uzun vadeli başarısı, kısıtlı kapasite sorununu ne kadar hızlı çözeceğine ve AI iş modelinden gelir elde etme stratejilerini ne kadar etkin uygulayacağına bağlı olacak. (Kaynak)