Türkiye’de mevduat piyasasında iki yönlü bir tablo oluştu: Döviz mevduatları hızla artarken, Kur Korumalı Mevduatlar (KKM) çözülmeye devam ediyor. TCMB’nin 22 Ağustos haftasına ilişkin verilerine göre, bankalardaki yurt içi yerleşiklerin döviz mevduatları bir haftada 1,9 milyar dolar artarak 196,2 milyar dolara çıktı. Parite etkisinden arındırılmış artış ise 2 milyar 15 milyon dolar ile 13 Haziran’dan bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu hareket, TL’de faiz indirimi beklentileri ve siyasi belirsizliklerin azalmasıyla birlikte yatırımcının yeniden dövize yöneldiğine işaret ediyor.
KKM’de gerileme sürüyor
BDDK verilerine göre, Kur Korumalı Mevduat (KKM) 22 Ağustos haftasında 13,4 milyar TL düşerek 427,1 milyar TL’ye indi. Bu rakam, KKM’nin çözülme trendinin hızlandığını ortaya koyuyor. Özellikle sıfır stopaj avantajıyla öne çıkan devlet tahvilleri ve klasik döviz mevduatları, KKM’den çıkan paranın yeni adresi konumunda.
Piyasaya etkiler
- Yerli yatırımcı davranışı: Bireysel ve tüzel yatırımcılar, KKM’deki stopaj avantajının cazibesine rağmen volatiliteye karşı döviz ve tahvile yöneliyor.
- TCMB politikaları: Döviz talebindeki artış, rezerv yönetimi ve kur istikrarı açısından yakından izlenecek.
- Hazine’nin yükü: KKM çözülmesi, Hazine’nin kur farkı ödeme yükünü azaltırken, borçlanmada tahvil kanalının ön plana çıkmasına neden oluyor.
Sonuç
Döviz mevduatlarında yaz aylarından bu yana görülen en güçlü artış, yatırımcının risk algısındaki değişimi yansıtıyor. Buna karşılık KKM, cazibesini giderek kaybediyor. Önümüzdeki haftalarda Hazine’nin yoğun borçlanma takvimi ve TCMB’nin faiz kararları, bu dengelerin nereye evrileceğini belirleyecek.
