Özet
HSBC, 2026 ikinci çeyrek bilanço döneminde Türkiye’de genel olarak ılımlı ancak sektörler arasında ciddi ayrışma bekliyor. Raporun ana mesajı:
- Banka dışı şirketlerde (IAS29 enflasyon muhasebesi uygulanmış) reel net kâr büyümesi %3
- Bankalarda net kâr büyümesi %7 beklentisi bulunuyor.
HSBC’nin en güçlü gördüğü şirketler
HSBC’ye göre yıllık bazda en güçlü reel kâr büyümesi beklenen hisseler:
- ASELSAN
- ASTOR Enerji
- BİM
- Enerjisa
- Erdemir
- Tofaş
Sektör değerlendirmesi
Pozitif
- Savunma sanayi
- Enerji
- Gıda perakendesi
- Çimento yerine savunma ve elektrik ekipmanları ön planda
Özellikle;
- Aselsan
- Astor
- BİM
- Enerjisa
- Erdemir
- Tofaş
öne çıkıyor.
Zayıf beklenen sektörler
HSBC;
- Otomotiv (Tofaş hariç)
- Telekom
- Gayrimenkul
şirketlerinde görece daha zayıf sonuçlar bekliyor.
Bankalar
HSBC’ye göre;
Faiz marjı büyümesi yavaşlıyor.
Bunun nedenleri;
- yüksek fonlama maliyeti
- jeopolitik riskler
- artan karşılık giderleri
Buna rağmen;
Garanti Bankası’nın en güçlü sonuçları açıklaması bekleniyor.
En zayıf performans ise Yapı Kredi tarafında öngörülüyor.
Beklenen en güçlü kâr artışları
| Şirket | Beklenen yıllık net kâr değişimi |
|---|---|
| Erdemir | +145% |
| Astor | +73% |
| BİM | +50% |
| Enerjisa | +44% |
| Tofaş | +37% |
| Aselsan | +25% |
| Şişecam | +22% |
HSBC Tavsiyeleri
BUY
- Akbank
- Garanti
- İş Bankası
- Yapı Kredi
- ASELSAN
- ASTOR
- BİM
- Migros
- Pegasus
- THY
- Ford
- Erdemir
- Tofaş
- TAV
- Turkcell
- Ülker
- Sabancı
- Koç Holding
- Türkiye Sigorta
- Tab Gıda
HOLD
- Şişecam
- Arçelik
- Anadolu Efes
- Enerjisa
- Türk Telekom
- Turk Traktör
- Enka
- Torunlar GYO
REDUCE
- Petkim
- İş GYO
BS Ekonomi Model Portföy açısından değerlendirme
Model portföyünüzde bulunan hisseler açısından rapor oldukça dikkat çekici:
🟢 Pozitif örtüşenler
- ASTOR
- AKSEN (HSBC kapsamı dışında olsa da enerji teması olumlu)
- ŞİŞECAM (Hold)
- ASELSAN (portföyde olmasa da sektör lideri olarak öne çıkarılıyor)
⚪ Nötr
- LINK
- INDES
- GLRMK
- YEOTK
- ESCAR
- TRMET
- RALYH
Bu hisseler HSBC kapsamındaki araştırma evreninde yer almıyor.
İlk değerlendirme
HSBC’nin raporu, Türkiye hisse piyasasında geniş tabanlı bir yükselişten ziyade seçici hisse döneminin devam edeceği görüşünü destekliyor. Savunma sanayi, enerji, gıda perakendesi ve demir-çelik sektörleri ön plana çıkarken; otomotiv (Tofaş hariç), telekom ve gayrimenkulde temkinli bir yaklaşım sergileniyor. Bankalarda ise kârlar yıllık bazda artmaya devam etse de, çeyreksel bazda marj baskısı ve karşılık giderleri nedeniyle kârlılıkta ivme kaybı bekleniyor.
Bu rapordan hareketle istersen bunu Artunç Kocabalkan tarzında, FT Full Throttle formatında, uluslararası kurum görüşleriyle karşılaştırılmış, SEO uyumlu ve yayınlanmaya hazır bir analiz yazısına dönüştürebilirim.
