Turkey Banks
Stepping into the rate cutting cycle; Yapi to Buy; remain
Buy on Ak; Isbank down to Neutral
Turkey Banks_ Stepping into the rate cutting cycle; Yapi to Buy; remain Buy on Ak; Isbank down to Neutralİndir
Bu rapor, Türkiye bankacılık sektöründeki son gelişmeleri ve 2025-2026 dönemi için tahminleri inceliyor. Öne çıkan noktalar şunlardır:
- Faiz İndirim Döngüsü ve Etkileri:
- 2024 yılının son çeyreğinde başlayan 250 baz puanlık faiz indirimi, bankaların kârlılık göstergelerine olumlu yansıyacak.
- Türk bankalarının faiz marjlarının (NIM) 2025-2026 döneminde önemli ölçüde iyileşmesi bekleniyor. Özel bankalar için NIM artışı 200-250 baz puan olarak tahmin ediliyor.
- Yatırım Tavsiyeleri:
- Yapı Kredi: Alım tavsiyesi verildi, %53 potansiyel artış öngörülüyor.
- Akbank: Alım tavsiyesi korundu, %50 potansiyel artış öngörülüyor.
- Garanti BBVA: Nötr, %28 potansiyel artış.
- İş Bankası: Nötr seviyeye düşürüldü, %20 potansiyel artış.
- Halkbank ve Vakıfbank: Satış tavsiyesi korundu, fiyatlarda düşüş bekleniyor.
- Kârlılık ve Risk Yönetimi:
- Özel bankaların 2025-2026 döneminde %35-28 arasında özkaynak kârlılığı (ROE) sağlayacağı tahmin ediliyor. Kamu bankaları için bu oranlar daha düşük, %26-20 arasında.
- Bankaların aktif kalitesi genel olarak yönetilebilir seviyede olacak, ancak kredi kartları ve teminatsız kredilerde riskler izlenmeli.
- Makroekonomik Beklentiler:
- Enflasyon oranlarının 2025’te %31 civarında olması bekleniyor.
- Politika faizlerinin 2026 sonuna kadar %17-21 seviyelerine inmesi öngörülüyor.
- Özel ve Kamu Bankaları Arasındaki Farklar:
- Özel bankalar TL kredilere daha fazla odaklandığından faiz indirimlerinden daha fazla fayda sağlayacak.
- Kamu bankalarının sermaye yeterliliği özel bankalara kıyasla daha zayıf, bu da riskleri artırabilir.
