Şahin faiz indirimi(!)

FED, Çarşamba günü faizi beklendiği gibi 25 baz puan indirdi, indirdi indirmesine ama 2025 yılı için öngördüğü faiz indirim miktarını da 4 defadan 2 defaya indirdi, piyasayı ters köşe yaptı ve ABD piyasaları ile birlikte kriptoda da tozu dumana kattı. Powell in karar sonrasında yaptığı konuşma ile birlikte piyasadaki satışlar derinleşti.

Powell’in konuşmasında piyasaların hoşuna gitmeyen iki unsur öne çıktı:

• “Önümüzdeki yıl için öngördüğümüz yavaş tempordaki faiz indirimleri, enflasyonun daha yüksek seyredeceği beklentimizi yansıtmaktadır.”
• “Bazı insanlar (üyeler) bu toplantıda uygulanacak politikaların ekonomik etkilerini tahminlerine son derece koşullu tahminler olarak dahil etmeye başladı ve toplantıda bunu belirttiler. Bazıları bunu yapmadıklarını söyledi, bazıları ise bunun yapılıp yapılmadığı konusunda bir şey söylemedi.”

Powell, temel olarak FOMC’nin 2025 yılı için daha yüksek enflasyon beklediğini söylüyor ve bazı Fed yetkililerinin Trump yönetimi sırasındaki muhtemel enflasyon artışı beklentilerini tahminlerine yansıttığını belirtiyor. Her halükarda, bu belirsizlikleri göz önünde bulunduran Powell, faiz indirimlerinin hızının yavaşlatılmasını gerektiğini düşünüyor.

Korku endeksi olarak bilinen VIX aynı akşam %74 oranında fırlayarak 28 leri gördü! Bu artış VIX in tarihindeki en sert ikinci artış olarak kaydedildi.

Hisse değerlemelerinde benchmark olarak kabul edilen ABD 10 yıllık tahvil getirileri sert yükselişle 4.5 i aştı ve şu anda 4.56 larda işlem görüyor.

S&P 500 endeksi aynı akşam %3.15 lik düşüşle 5867 lere kadar düştü. Dün gelen tepki alımları da cılız kalırken son bir saatteki hacimli satışla endeks tekrar 5867 seviyesine kadar geldi.

KRİPTO DA SERT DARBE ALDI, ALTIN DAHA STABİL KALDI

Kararın açıklandığı esnada 104.700$ dan işlem gören Bitcoin, iki günde 96.000 lere kadar düşerek yaklaşık %9 luk bir düşüş yaşadı.

FED’in şahin faiz indiriminden Onz altın da nasibini aldı. Karar açıklandığı esnada 2636$ dan işlem gören onz altın, 2584$ a kadar düştü ve bu seviyede destek buldu. Bitcoin e kıyasla çok daha stabil kalan altın sadece %2 lik bir kayıp yaşarken şu esnada 2600$ dan işlem görüyor.

Bundan sonra neler olabilir?

Piyasalar ilk sürpriz şokunu atlattıktan sonra kenarda bekleyen paranın bu düşüşle birlikte hisse senetlerine giriş yapması bir ihtimal. FED, 2.5-3 seviyesindeki nötr faiz seviyesine inmeleri gerektiğinin altını çiziyor. Bu da mevcut durumda 150 baz puanlık veya 6*25 bps lik bir indirim demek. Bu durum eğer 2025 de sadece bir veya iki faiz indirimi olacaksa daha uzun soluklu bir faiz indirim döngüsünün olacağına işaret ediyor. Uzun vadeli ABD borsası yatırımcısı açısından olumlu bir senaryo olarak yorumlanabilir.

Powell istihdam piyasasının enflasyona neden olmadığını bir kaç kez vurguladı. Tabii daha önümüzdeki koca bir yıl ve gelecek onlarca veri var. Şimdiye dek olduğu gibi veri odaklı giderse FED, bu da verilen kararın tabii ki tekrar revize edilmesinin muhtemel olduğunu gösteriyor.

Bu pilav daha çok su kaldırır! Trump’ın göreve başlaması sonrası ekonomide atacağı adımları ve uygulayacağını söylediği ithalat ek vergilerinin ne olacağını görmek gerekecek. FED için bu açıdan pek çok belirsizlik var. Düğümü Trump’un politikaları çözecek.