Başlık ve Genel Bakış:
TCMB’nin faiz indirimlerine başlama sinyalleri verdiği ve enflasyondaki gerçekleşen ve beklenen düşüşe paralel olarak kademeli faiz indirimlerinin başlayabileceği öngörülüyor.
Değişmeyen Politika Faizi, Ancak İleriye Yönelik Rehberlikte Değişiklik:
TCMB’nin politika faizi (%50) değişmeden sekizinci ayını doldurdu. Ancak ileriye dönük açıklamalarda daha yumuşak bir ton benimsenmiş ve reel faizlerle ilgili bir kılavuz eklenmiştir. Yeni rehberlik, sıkı para politikasının enflasyon beklentileri ve gerçekleşen enflasyon oranlarına göre belirleneceğini vurguluyor. Ekim ayındaki enflasyon raporu toplantısına atıfta bulunarak, mevcut faiz oranlarının korunmasının sıkı para politikası duruşu anlamına geldiği ifade ediliyor.
Enflasyon ve Beklentilerde İyileşme Sinyalleri:
Ekim ayında enflasyon eğiliminde bir düşüş ve hizmet sektöründe iyileşme işaretleri gözlemlendiği belirtiliyor. Daha önceki açıklamalarda yer alan, enflasyonda iyileşme yönündeki belirsizliklere vurgu kaldırılmıştır. MPC (Para Politikası Kurulu), geçici arz koşulları ve enerji fiyat artışlarının risklerine dikkat çekerek temkinli bir yaklaşım sürdürüyor.
Minimum Ücret ve Enerji Fiyatlarının Uyumu:
%30 oranında bir asgari ücret artışı ve enerji fiyat artışlarının TCMB’nin orta vadeli enflasyon hedefiyle uyumlu olduğu belirtiliyor.
İlk Faiz İndirimi İçin Beklenti Aralık Ayına Çekildi:
Morgan Stanley, TCMB’nin Ocak yerine Aralık 2024’te faiz indirimi yapmaya başlayacağını öngörüyor.
İlk faiz indiriminin 200 baz puan olması bekleniyor. Bu durum reel faizlerin pozitif kalmasını sağlayacak.
TCMB’nin Aralık 2024’te kontrollü bir faiz indirimi yapması bekleniyor. Sıkı para politikasının kademeli olarak daha gevşek bir politikaya geçiş yapabileceği ancak enflasyon risklerine duyarlı olunmaya devam edileceği belirtiliyor.
