Piyasalarda gözler, Kasım enflasyon verisi, asgari ücret görüşmeleri ve diğer ekonomik gelişmelere çevrildi. Merkez Bankası’nın önümüzdeki dönemde vereceği kararlar, hem Türk Lirası’nın hem de tahvil piyasasının yönü açısından belirleyici olacak.
JPMorgan: Türk Lirasında Pozisyon Küçültme ve Tahvillerde Vade Kısaltma
JPMorgan, yaklaşan parasal gevşeme döngüsü öncesinde Türk Lirası ve tahvillere yönelik stratejisini güncelledi. Kurum analistleri Anezka Hristovova, Michael Harrison ve Cameron Smith, yayımladıkları notta Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) Aralık toplantısında faiz indirimi ihtimalinin arttığını belirtti. Notta, “Döviz tarafında uzun pozisyonları daha küçük boyutlu alarak ve tahvillerde vadeyi kısaltarak alım yönlü pozisyonlarımızı azaltmanın ihtiyatlı olduğunu düşünüyoruz” ifadelerine yer verildi.
JPMorgan, Türk tahvillerinde piyasa üzeri getiri pozisyonunu korusa da, pozisyon büyüklüğünü azaltarak risk yönetimi uyguluyor.
Goldman Sachs: Ocak Ayında 100 Baz Puan İndirim Beklentisi
Goldman Sachs, TCMB’nin faizleri değiştirmeme kararını beklenen bir adım olarak değerlendirirken, yönlendirmesinin daha güvercin olduğunu vurguladı. Analistler Başak Edizgil ve Clemens Grafe, bankanın enflasyon değerlendirmeleriyle ilgili şunları söyledi:
“TCMB’nin enflasyon beklentilerinin iyileştiği söylemi, tahminlerimizle paralel. Ocak ayında 100 baz puanlık ufak bir indirim beklentimizi koruyoruz.”
Goldman Sachs, Kasım ve Aralık aylarında yüzde 1,5 aylık enflasyon bekliyor ve bu tahminlerin yıl sonu enflasyonunun yüzde 44 olarak gerçekleşmesini desteklediğini ifade ediyor.
UBS: Aralık İndirimi için 4 Kritik Faktör
UBS Stratejisti Gyorgy Kovacs, TCMB’nin faiz indirimi için Aralık ayında harekete geçebileceğini ancak bu durumun kesin olmadığını belirtti. Kovacs, dikkat edilmesi gereken dört faktöre vurgu yaptı:
- Kasım enflasyon rakamı
- Yeni asgari ücret
- Enflasyon beklenti anketi
- 2025 bütçesi
Açıklamada, “Eğer gelen veriler, enflasyonun ve beklentilerinin ılımlılaştığını gösterirse, Merkez Bankası Aralık ayında 250 baz puanlık indirimle politika faizini yüzde 47,5’e düşürmeyi değerlendirebilir” denildi.
Deutsche Bank: Aralık İndirimi Yüksek İhtimal
Deutsche Bank ekonomistleri Yiğit Önay ve Christian Wietoska, TCMB’nin son dönemdeki güvercin mesajlarına dikkat çekerek, “Aralık ayında faiz indirimi için kapı aralandı” dedi.
Ancak raporda, enflasyonda yukarı yönlü sürprizler veya Türk Lirası’nda oluşabilecek baskıların, faiz indirimi kararını daha sonraki aylara erteleyebileceği belirtildi.
Deutsche Bank, TCMB’nin para politikasını esnek tutmaya çalıştığını ve enflasyon verilerinin yanı sıra döviz piyasasındaki gelişmelerin yakından takip edileceğini ifade etti.