Ocak 2025 enflasyon verileri, küresel piyasalarda yeni bir çalkantıyı tetikledi. Türkiye’de açıklanan %5,03’lük aylık enflasyon, piyasa beklentisi olan %4,35’in üzerinde geldi. Yıllık bazda ise enflasyon %42,12’ye yükselerek, öngörülen %41,25’i aştı. Bu rakamlar, fiyat istikrarı için kritik öneme sahip olan dezenflasyon sürecinin düşündüğümüzden daha karmaşık ve sancılı olabileceğini gösteriyor.
Sadece Türkiye değil, küresel piyasalarda da enflasyonist baskılar hissedilmeye başladı. Euro Bölgesi’nde açıklanan %2,5’lik yıllık enflasyon, beklenti olan %2,4’ün üzerinde gelerek Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz indirimleri konusunda elini zayıflatabilir.
Küresel ticarette ise yeni bir enflasyonist dalga yaratabilecek önemli bir gelişme yaşanıyor: Donald Trump, Meksika, Kanada ve Çin’in ardından Avrupa Bölgesine yönelik yeni gümrük tarifelerini açıkladı. Bununla birlikte, başta Euro/Dolar olmak üzere ülkelerin para birimlerinde ve borsalarında düşüşler yaşanıyor.
ABD’nin başkanlık seçimlerine hazırlanan Trump, ABD’nin sanayi üretimini artırma ve yerli üretimi koruma politikaları çerçevesinde ithalat maliyetlerini yükseltmeyi planlıyor. Ancak bu hamle, küresel ticaret zincirinde önemli kırılmalar yaratabilir. Özellikle Çin’den ithal edilen sanayi ürünleri ve ham maddelerde fiyat artışları yaşanması muhtemel. Yeni tarifeler, küresel üretim maliyetlerini yükselterek enflasyonun kalıcılığını artırabilir mi?
Bu gelişmeler ışığında yatırımcılar ve piyasa aktörleri merkez bankalarının enflasyonla mücadelede nasıl bir yol izleyeceğini sorgulamaya başladı. Türkiye’de açıklanan yüksek enflasyon verileri, TCMB’nin faiz indirimi beklentilerini tamamen rafa kaldırabilir mi? Euro Bölgesi’nde enflasyon tahminlerin üzerine çıkarken, ECB faiz indirimlerini daha da geciktirmek zorunda kalabilir mi? Küresel piyasalarda sert dalgalanmalar ve merkez bankalarının zor kararlarıyla dolu bir döneme mi giriyoruz?
Hazine Odası: Türk Lirasında Baskı Artıyor
Artunç Kocabalkan: TL’de Kalmak Daha Riskli Hale Geliyor
Artunç Kocabalkan, TL’de kalmanın artık daha riskli hale geldiğini belirtti ve sarı ışıkların kırmızıya dönmek üzere olduğunu vurguladı. Enflasyonun yüksek gelmesiyle faiz indirimi ihtimalinin zayıfladığını ifade eden Kocabalkan, yatırımcılar için 10.000 altındaki borsayı al, 10.000 üstünde sat, 100.000 altındaki Bitcoin’i al, üstünde sat ve altını her zaman al gibi yatırım stratejilerini paylaştı. Küresel ticaret savaşlarının ve ABD’nin gümrük vergilerinin Türkiye’yi nasıl etkileyebileceğine dair uyarılarda bulunarak, Erdoğan’ın geçmişte olduğu gibi popülist ekonomi politikalarına geri dönebileceğini düşündüğünü söyledi.
Murat Aysan: Yabancı Girişleri ve Faiz İndirimi Beklentisi
Murat Aysan, piyasaların faiz indirimi beklentisiyle hareket ettiğini ancak enflasyon verilerinin bu beklentiyi zora soktuğunu dile getirdi. TL’de kalmanın hâlâ kârlı olabileceğini ancak yatırımcıların dikkatli olması gerektiğini belirtti. Özellikle yabancı girişlerinde ocak ayında 14-15 milyar dolarlık bir artış olduğuna dikkat çekti, ancak bunun sürdürülebilir olup olmadığı konusunda soru işaretleri olduğunu söyledi. Aysan ayrıca, Merkez Bankası’nın döviz rezervlerini artırmasının TL üzerindeki baskıyı artırdığını ve faiz indirimi beklentisini riske attığını vurguladı.
Ali Çuhadar: Enflasyon ve Faiz Politikaları Arasındaki Sıkışma
Ali Çuhadar, TÜİK enflasyon verisinin %5’in üzerinde gelmesinin Merkez Bankası’nın faiz indirimi politikasını zora soktuğunu ve artık 500 baz puanlık bir indirimin imkansız hale geldiğini ifade etti. ÜFE’nin %3 seviyesinde olduğunu belirten Çuhadar, üretici maliyetlerindeki artışın tüketiciye yansıyacağını ve enflasyonun önümüzdeki aylarda düşmesinin zor olacağını söyledi. Kurun aşırı değerlenmesinin ihracat açısından olumsuz etkileri olabileceğini vurguladı ve Merkez Bankası’nın döviz alımlarına devam etmesi halinde TL’nin aşırı değerlenme riski taşıdığını belirtti.
Enflasyon Beklentilerin Üzerinde Açıklandı
Sonuç olarak, piyasalarda belirsizlik devam ederken, Merkez Bankası’nın faiz indirimi yapıp yapmayacağı ve döviz rezerv politikalarının nasıl şekilleneceği önümüzdeki dönemde en kritik konular olarak öne çıkıyor. Kocabalkan, “TL’de kısa vadede kalıp, dövize geçişe hazırlıklı olunmalı” derken, Aysan faiz indirimlerinin artık eskisi kadar kesin olmadığını, Çuhadar ise enflasyon düşmeden faiz indiriminin mümkün olmayacağını dile getirdi. Yayının detayları, gündemdeki son gelişmeler ve daha fazlası için IFM Economist TV kanalına abone olmayı unutumayın.
Trump’ın Gümrük Tarifeleri Küresel Piyasaları Sarstı! Otomotiv ve Teknoloji Hisseleri Çakıldı
ABD Başkanı Donald Trump, Kanada, Meksika ve Çin’den yapılan ithalata ek gümrük tarifeleri getirdiğini açıkladı. Kanada ve Meksika’ya %25, Çin’e ise %10 ek vergi uygulanırken, Avrupa Birliği için de benzer yaptırımların “kesinlikle uygulanacağını” söyledi. Bu gelişme, küresel borsalarda sert satışları tetikledi.
Ülke Para Birimleri Sert Düşüş Yaşadı
Başta Kanada doları ve Euro olmak üzere ülke para birimlerinin çoğunda düşüş yaşandı. Kanada Doları ABD Doları karşısında son 20 yılın en düşük seviyesine geriledi. Euro/Dolar ve Meksika Pezosu/Dolar paritelerinde de düşüşler sertleşti.
Avrupa’da Stoxx 600 endeksi %1,4 düşerken, otomotiv sektörü %3,8 değer kaybetti. Valeo %7,5, Renault %4, BMW %4, Volkswagen %6,3 geriledi. Almanya’nın DAX endeksi %1,8 düştü. Teknoloji, sanayi ve madencilik sektörleri de %2’nin üzerinde kayıplar yaşadı.
ABD ile ticaretinde açık veren AB’ye ek gümrük vergileri yolda olabilir. Trump, “AB, ABD’yi sömürdü” diyerek özellikle Avrupa otomotiv endüstrisini hedef alabileceğinin sinyalini verdi. BMW, Volkswagen ve diğer büyük üreticiler, serbest ticaretin korunması gerektiğini vurgularken, AB’nin karşı yaptırımlara hazırlandığı bildirildi.
Bu gelişmelerin ardından euro, dolar karşısında %1,24 değer kaybederek 1,0233 seviyesine geriledi. Asya-Pasifik borsalarında da düşüşler yaşanırken, ABD vadeli piyasaları haftaya ekside başladı.
Trump’ın yeni tarifeleri küresel ticarette yeni bir gerilim dalgası mı yaratacak? AB’nin misilleme adımları ne olacak? Otomotiv, teknoloji ve sanayi sektörlerinde fiyat artışları kapıda mı? Piyasalar, küresel ticaret savaşlarının etkisini yeniden hissetmeye başladı.
Gündemden Kısa Kısa
🔻 Goldman Sachs’tan S&P 500 İçin Düşüş Uyarısı
Goldman Sachs stratejistleri, Trump’ın gümrük tarifeleri nedeniyle S&P 500’de %5’lik bir düşüş riski öngörüyor. Tarifelerin şirket kârlarını %2-3 oranında aşağı çekmesi bekleniyor. Morgan Stanley ve RBC Capital Markets da benzer uyarılar yaparak, hisse senedi değerlemelerinin yüksek risk taşıdığını belirtti.
📉 Trump AB’ye de Tarife Uygulayacak
Trump, Kanada ve Meksika’ya %25, Çin’e %10 ek vergi getirirken, Avrupa Birliği’ni de hedef alacağını duyurdu. Avrupa’dan sert tepki gelirken, Goldman Sachs analistleri bu kararın piyasalar için “şok edici” olduğunu belirtti. Tarifelerin sürdürülmesi halinde S&P 500’ün adil değerinin %5 düşebileceği öngörülüyor.
📊 Euro Bölgesi Enflasyonunda Sürpriz Artış
Euro Bölgesi’nde enflasyon %2,5 ile tahminleri aştı. Çekirdek enflasyon da %2,7 ile beklentilerin üzerinde kaldı. ECB’nin faiz indirimlerini öteleyebileceği yorumları güçlenirken, piyasalar ABD’den gelen ticari tehditlerin etkisini tartışıyor.
💶 Euro, Trump Tarifeleriyle Çakıldı
Trump’ın AB’ye ek gümrük vergisi uygulayacağını açıklaması sonrası euro, dolar karşısında %2,1 değer kaybederek 1,0141 seviyesine geriledi. Bu, Kasım 2022’den beri görülen en büyük düşüş oldu. Analistler, küresel ticaret savaşının euro üzerindeki baskıyı artıracağını öngörüyor.
🏦 Citi: TCMB Mart Ayında Faiz İndirebilir
Citi ekonomistleri, Türkiye’de Ocak enflasyonu beklentileri aşsa da TCMB’nin Mart’ta faiz indirimine gidebileceğini belirtti. Merkez Bankası’nın reel efektif döviz kuru bazlı dezenflasyon stratejisini sürdüreceği öngörülüyor.
📈 Türkiye’nin Tüketim Malı İthalatında Rekor!
Ticaret Bakanlığı verilerine göre, tüketim malı ithalatı 55,4 milyar dolarla rekor kırdı. Ocak ayında yıllık artış %27,9 olurken, yatırım malı ithalatı %2,3 düştü.
📉 Dış Ticaret Açığı Ocak’ta %24 Arttı
Ocak ayında dış ticaret açığı %24,2 artarak 7,7 milyar dolara yükseldi. İhracat %5,8 artışla 21,2 milyar dolar olurken, ithalat %10,2 artarak 28,8 milyar dolara çıktı. İhracatın ithalatı karşılama oranı %73,4’e geriledi.
Piyasadan Son Rakamlar
Sadece Borsa
📉 Borsa İstanbul Haftaya Düşüşle Başladı
Borsa İstanbul %1,65 düşüşle 9.839 puan seviyesine geriledi. İşlem hacmi 66 milyar TL’yi aşarken, küresel piyasalardaki negatif hava BIST 100 endeksinde de satış baskısı yarattı.
📉 Avrupa Borsalarında Düşüşler Hızlandı
- Stoxx 600 endeksi %1,27 kayıpla 532,67 puana geriledi.
- DAX endeksi %1,71 düşüşle 21.361 puandan işlem görüyor.
- FTSE 100 endeksi ise %1,24 kayıpla 8.566 seviyesinde bulunuyor.
Sadece Forex
💵 Dolar/TL Rekor Tazeledi
Dolar/TL %0,43 yükselerek 36,00 seviyesine çıkarak yeni tarihi zirvesini gördü. Küresel piyasalarda doların güçlenmesi ve iç dinamikler, TL üzerindeki baskıyı artırmaya devam ediyor.
💶 Euro/Dolar ve Diğer Paritelerde Sert Hareketler
- Euro/Dolar paritesi %1,22 düşüşle 1,024 seviyesine geriledi.
- Sterlin/Dolar paritesi %0,63 düşüşle 1,231 seviyesinde işlem görüyor.
- Dolar/Japon Yeni paritesi ise %0,26 kayıpla 154,8 seviyesinde bulunuyor.
📈 Dolar Endeksi Son Yılların Zirvesinde!
Küresel dolar endeksi %0,85 yükselişle 109,42 seviyesine çıkarak son yılların en yüksek seviyelerine ulaştı. Güçlü dolar, gelişmekte olan piyasalardaki para birimleri üzerinde baskı yaratıyor.
📊 ABD 10 Yıllık Tahvil Faizi Yatay Seyrediyor
ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi %4,55 seviyesinde yatay seyrederken, yatırımcılar FED’in faiz politikalarına dair ipuçlarını bekliyor.
Sadece Emtia
Ons altın haftaya %0,05 yükselişle 2.800 dolar seviyesini koruyarak yatay başladı. Küresel belirsizlikler altın fiyatlarını desteklemeye devam ederken, yatırımcılar FED’in faiz kararlarını ve küresel enflasyon gelişmelerini yakından takip ediyor.
💰 Gram Altın Dolardan Destek Buldu
Dolardaki yükselişin etkisiyle gram altın %0,86 değer kazanarak 3.238 TL seviyesinde işlem görüyor. İç piyasada döviz kurundaki hareketler, gram altının yönü üzerinde belirleyici olmaya devam ediyor.
🥈 Gümüş de Yatay Seyirde
Ons gümüş, altına paralel olarak haftaya yatay başladı ve %0,15 düşüşle 31,25 dolar seviyesinde işlem görüyor.
🛢️ Brent Petrol Düşüşte
Brent petrol %0,63 kayıpla 76,66 dolar seviyesine gerileyerek haftaya düşüşle başladı. Küresel talep endişeleri ve arz dinamikleri, petrol fiyatlarını baskılamaya devam ediyor.
Sadece Kripto
📉 Bitcoin 95.000 Doların Altına Geriledi
Kripto piyasaları haftaya sert satışlarla başladı! Bitcoin, haftayı 106.000 dolar seviyesinde kapatmasının ardından %10’un üzerinde düşüş yaşayarak 95.542 dolara kadar geriledi. Küresel piyasalardaki risk iştahının azalması ve ABD’de artan düzenleyici baskılar, düşüşte etkili oluyor.
📉 Ethereum %9’a Yakın Değer Kaybetti
Piyasa değeri açısından en büyük ikinci kripto para olan Ethereum, %8,9 düşüşle 2.610 dolar seviyesinde işlem görüyor. Altcoin piyasasında da genel bir çöküş yaşanırken, yatırımcılar volatilitenin artmasıyla dikkatli hareket ediyor.
