ABD Borsalarında trend bozuluyor mu? Haftaya bakış

Geride bıraktığımız haftada, aylardır S&P 500 ü sırtlayan teknoloji hisselerinde bir miktar zayıflama gördük. Özellikle son dönemin lokomotif hissesi olan Nvidia’da sonunda bir miktar düzeltme geldi. Buna Cuma günkü “triple witching day” de eklenince endekslerde bir miktar düzeltme gördük. (Mart, Haziran, Eylül ve Aralık aylarının üçüncü Cuma günleri; hisse senedi opsiyonları, hisse senedi endeksi vadeli işlemleri ve hisse senedi endeksi opsiyonları aynı gün sona erdiği için üçlü büyü günü (Triple Witching Day) olarak adlandırılıyor.)

Majör endekslerin, 10 yıllıkların ve Muhteşem Yedili olarak bilinen teknoloji devi şirketlerin son dönem performansları şöyle şekillendi:

Listede gördüğünüz gibi S&P 500, Nasdaq 100 ve Dow Jones endeksleri aslında haftayı pozitif kapattı. Ancak piyasayı endişelendiren konu, uzun süredir rallinin geniş bir tabana yayılmaması ve sadece Muhteşem Yedili ve teknoloji hisseleri ile sınırlı kalması. NVIDIA, Apple ve META haftayı negatif kapatan devlerden. ABD 10 yıllık tahvil getirilerinin ise haftayı yükselişle kapattığını not edelim.

Risk-on varlıklarda (hisseler ve Bitcoin gibi) bu haftaki performansı etkileyen unsurlardan bir diğeri de DXY olarak bilinen dolar endeksindeki özellikle son iki gündeki yükseliş oldu. EURO bölgesinden gelen olumsuz siyasi gelişmeler ile zayıflayan EURO, DXY endeksindeki ağırlığı nedeniyle Dolardaki yükselişi bir süredir tetikliyor.

Yukarıdaki günlük DXY grafiğinde, DXY in yeniden Ichimoku bulutunun üstüne çıktığını görüyoruz.

S&P 500 grafiğinde durum nasıl?

S&P 500 günlük grafikte görüldüğü gibi, Kasım 2023 ten bu yana yükseliş trendini koruyor ve trendde henüz bir bozulma emaresi yok. Yükselen kanal içerisinde hareketine devam ediyor. 20 günlük üssel hareketli ortalamanın üzerinde. RSI ise aşırı alım bölgesinde, son iki günlük düşüşle bir miktar soğuma gerçekleşmiş.

FED faiz indirimi – bitmeyen terane

Önceki hafta, aylık CPI verileri oldukça yumuşak gelmesine rağmen, FED başkanı Powell piyasaların beklediği güvercin konuşmayı yapmadı, verileri takibe devam edeceklerini söyledi, piyasayı dizginledi.

FED Rate Monitor Tool’a göre ilk faiz indirimi olasılıkla Eylül 2024 te bekleniyor:

Buna göre FED’in Eylül ayında faizleri sabit tutma beklentisi %34 civarında iken, faizlerde 25 baz puanlık indirim beklentisi %60 lar civarında. Temmuz ayı için ise faiz oranında bir değişikliğe gidilmesi beklenmiyor. Kuşkusuz Temmuz ayında açıklanacak Haziran ayı TÜFE verileri ile bu köprünün altından daha çok sular akacaktır.

Sektör Rotasyonu Beklentileri

Teknoloji hisselerindeki görece zayıflama sonrası gözler diğer sektörlere çevrildi. Uzun süredir diğer pek çok ana sektör teknolojiye eşlik etmiyor. Finansallar ve endüstriyellerde son dönemde kıpırdanmalar var. Major finansal sektör ETF i XLF in grafiğine bir göz atalım:

Görüldüğü gibi günlük grafikte düşen trendi kırma durumu var. Finansallar ve industrials önümüzdeki süreçte takip edilmesi gereken sektörlerden. Olası bir rotasyonda bu sektörlere bir kayma olabilir.

Özetlersek ABD borsalarının ana ölçüt endeksi S&P 500 te henüz trendde bir bozulma gözükmüyor. Yaz aylarına girilirken ve ABD seçim dönemi gitgide yaklaşırken hem sektörel rotasyonlar hem de enflasyon verileri ve FED faiz kararları yakından takip edilmeli. Yılın geri kalanında ABD piyasalarını yoğun bir gündem bekliyor.