TÜFE Ocak ayında beklenenden daha sıcak geldi ve ana akımda hız kazanan “dezenflasyon” anlatısına soğuk su attı. Geçmiş TÜFE verilerinin revizyonları daha az rapor edildi. Bunlar bu anlatıyı daha da alt etti.
Ekim, Kasım ve Aralık ayları için TÜFE verilerinin tümü daha yüksek revize edildi.
İşte Aralık ayı revizyonları.
Genel TÜFE başlangıçta -%0,1 bildirdi; +%0,1 olarak revize edildi.
Çekirdek TÜFE başlangıçta +%0,3 rapor etti; +%0,4 olarak revize edildi
Hizmetler TÜFE, başlangıçta +%0,6 rapor verdi; +%0,7 olarak revize edildi.
WolfStreet, hizmetlerin TÜFE’sinin tüketici harcamalarının yaklaşık üçte ikisini oluşturduğuna dikkat çekti. “Ve kırmızı sıcak.”
Kasım ayı için aylık TÜFE %0,1’den %0,2’ye kadar revize edildi. Ekim ayı için TÜFE, daha önce bildirilen %0,4’lük artıştan revize edilerek %0,5 arttı.
Kasım ayında çekirdek TÜFE +0,2’den +0,3’e yukarı revize edildi.
WolfStreet bu revizyonların sonuçlarını özetledi.
Dezenflasyon enflasyon anlamına gelir, ancak enflasyonu kötüleştirmek yerine hafifletir. Son üç aydaki bu revizyonlar, Ekim ve Kasım aylarında bununla ilgili tüm çemberlerde belirtilenden daha az dezenflasyon olduğunu ve Aralık ayında enflasyonun kötüleştiğini gösteriyor.”
Ticaret Bakanlığı, 2018’e kadar uzanan bazı TÜFE verilerini revize etti.
Şüpheci Olma Nedeni
Ticaret Bakanlığı verileri neden revize ediyor? Reuters’e göre, “Revizyonlar, hükümet tarafından verilerden mevsimsel dalgalanmaları ortadan kaldırmak için kullanılan model olan yeniden hesaplanan mevsimsel uyum faktörlerinin sonucuydu.”
Bu revizyonlar, büyük mevsimsel ayarlamalar içeren herhangi bir sayıya şüpheyle yaklaşmak için bir neden sağlar. Aslında, bunlar sadece uydurma sayılardır.
Geçenlerde belirttiğim gibi, Ocak ayı için BLS tarım dışı bordro verilerinde şüpheli görünen büyük mevsimsel ayarlamalar vardı.
Perakende satış verileri de mevsimsel ayarlamalara tabidir.
Ekonomist Murray Rothbard, verilerine yönelik hükümet “ayarlamalarına” neden her zaman temkinli olmamız gerektiğini açıkladı.
Ham verilerden ne kadar uzaklaşırsa, gerçeklikten o kadar uzaklaşır ve bu nedenle bu rakam üzerindeki herhangi bir konsantrasyon o kadar hatalı olur. Verilerdeki mevsimsel ayarlamalar göründüğü kadar zararsız değildir, çünkü mevsimlik desenler, meyve ve sebze gibi ürünler için bile betona ayarlanmamıştır. Mevsimsel modeller değişir ve öngörülemeyen şekillerde değişir ve bu nedenle mevsimsel ayarlamaların verilere ekstra bozulmalar eklemesi muhtemeldir.”