Türkiye’de yarın açıklanacak Şubat enflasyonu öncesinde alternatif göstergeler ve uluslararası kurumların değerlendirmeleri para politikasına ilişkin beklentileri yeniden şekillendiriyor. Web Tüketici Fiyat Endeksi (Web TÜFE) Şubat ayında aylık %3,19, yıllık %32,93 artış göstererek fiyat baskısının sürdüğüne işaret ederken; uluslararası bankalar da Türkiye için enflasyon ve faiz tahminlerini yukarı yönlü revize etmeye başladı.
Piyasalarda odak noktası ise artık tek bir soru: Şubat enflasyonu TCMB’nin faiz patikasını nasıl değiştirecek?
Web TÜFE’nin kurucusu Bora Kaya tarafından yayımlanan Şubat 2026 bültenine göre Web TÜFE’de yıllık artış Ocak ayındaki %31,48 seviyesinden %32,93’e yükseldi. Aylık %3,19’luk artış, özellikle gıda ve hizmet kalemlerinde fiyat baskısının sürdüğünü gösteriyor.
Bültende gıda fiyatlarının en güçlü enflasyon kaynaklarından biri olduğu vurgulanıyor. Web TÜFE verilerine göre gıda ve alkolsüz içecekler grubunda yıllık artış %37,84’e ulaştı.
Raporda bazı ürünlerdeki sert fiyat hareketlerine de dikkat çekiliyor:
“Tereyağı fiyatları Şubat ayında %33,06 yükseldi. Yumurta %27,38 ve tavuk eti %18,67 arttı. Taze meyve-sebze fiyatlarında aylık artış %31,28’e ulaştı.”
Bu tablo gıda tarafındaki maliyet baskısının halen güçlü olduğunu gösterirken, hizmet kalemi de enflasyonu yukarı çeken bir diğer alan olmaya devam ediyor. Web TÜFE verilerine göre hizmet enflasyonu yıllık bazda %43,94 seviyesinde bulunuyor. Özellikle kira, lokanta ve ulaştırma hizmetleri fiyatlarında yüksek artışlar dikkat çekiyor.
Enerji tarafı ise küresel gelişmeler nedeniyle yeniden risk alanı haline gelmiş durumda. Web TÜFE raporuna göre enerji grubunda yıllık artış %26,49 seviyesinde gerçekleşti.
Tam da bu noktada uluslararası bankalar Türkiye için enflasyon ve faiz tahminlerini yukarı yönlü revize etmeye başladı.
ABD’nin en büyük bankalarından JPMorgan, Türkiye değerlendirmesinde 2026 yıl sonu politika faizi tahminini %31’e, enflasyon tahminini ise %25’e yükseltti. Banka, revizyonun gerekçesi olarak üç ana faktöre işaret etti:
• yükselen petrol fiyatları
• genişleyen cari açık
• olası sermaye çıkışları
Benzer bir değerlendirme ING Global’den de geldi. Banka, Orta Doğu’daki çatışmanın petrol fiyatları üzerinden Türkiye ekonomisini doğrudan etkileyebileceğini belirterek önemli bir hesaplama paylaştı:
Petrol fiyatlarında %10’luk artış Türkiye’de enflasyonu yaklaşık 1,10 puan yukarı taşıyor.
ING ayrıca bu gelişmelerin TCMB’nin 12 Mart toplantısında faiz indirimlerine ara verebileceğine işaret ettiğini belirtti. Bankaya göre Merkez Bankası’nın odağı yeniden kur istikrarını korumaya kayabilir.
Bu nedenle yarın açıklanacak TÜİK enflasyon verisi yalnızca bir veri olmaktan çıkmış durumda. Piyasalarda bu veri artık doğrudan TCMB’nin faiz patikasına rehber olarak görülüyor.
Web TÜFE’de görülen %3,19’luk aylık artış, resmi enflasyon verisinin de yüksek gelebileceğine dair erken bir sinyal olarak yorumlanıyor. Eğer TÜİK verisi de benzer bir tabloya işaret ederse, para politikasında daha temkinli bir duruş ve faiz indirimlerinde daha uzun bir ara gündeme gelebilir.
Kısacası piyasalar için yarın açıklanacak veri sadece enflasyon rakamı değil; faiz, kur ve piyasa dengelerinin yönünü belirleyecek kritik bir eşik olarak görülüyor.
