QNB Ekonomistlerinden Çarpıcı Hesaplama
QNB ekonomistleri Erkin Işık, Deniz Çiçek ve Şakir Oktay Gür’ün hazırladığı analiz, Türkiye’de yastık altındaki altın stokunun 3 bin 100 tona ulaştığını ortaya koydu. Bu miktar, güncel altın fiyatlarıyla yaklaşık 363 milyar dolarlık bir büyüklüğe karşılık geliyor. Analiz, resmi veri bulunmadığından TÜİK’in dış ticaret istatistikleri, yurtiçi altın üretim rakamları ve ithalat–ihracat dengeleri üzerinden yapılan hesaplamalara dayanıyor.
Toplam Stok ve Yıllık Değişim
Ekonomistlerin 1984’ten bugüne yaptığı hesaplamalara göre Türkiye’deki toplam altın stoku 4 bin 210 ton seviyesinde bulunuyor; bu da 500 milyar dolarlık bir piyasa değerine işaret ediyor. Son bir yılda altın stokundaki artış 171 ton oldu. Ancak 2022’de 257 ton, 2023’te 361 ton olan yıllık artışlar, 2024’te 176 tona gerileyerek hız kaybetti. TL faizlerinin cazibesi ve ters dolarizasyon eğilimi, altın talebindeki yavaşlamanın temel nedeni olarak öne çıkıyor.
Bankalar, Kamu ve Yastık Altı Dengesi
2019 sonrası artış gösteren bankalardaki değerli maden hesapları, Şubat 2021’de 667 tonla zirve yapmıştı. Ancak 2024 sonunda 496 tona gerileyen bu hesaplar, bu yıl yeniden toparlanarak ağustos itibarıyla 524 tona çıktı. Kamu tarafında ise TCMB rezervleri 2024’te 512 ton, Hazine rezervi 61 ton seviyesinde gerçekleşti. 2025’in ilk 8 ayında TCMB’nin altın rezervi 30 ton artarken, Hazine’nin 16 tonluk gerilemesiyle kamu toplamı 587 tona ulaştı.
Yastık Altı Altının Geleceği
QNB ekonomistlerine göre bankalar ve kamunun elinde olmayan altın stoku “kayıt dışı altın”ı yansıtıyor. Bu kalemin, 2024’te 143 ton artışla 3 bin 49 tona, 2025’in ilk 8 ayında ise 51 ton artışla 3 bin 100 tona yükseldiği hesaplandı. Ancak son aylarda yastık altı altın alımlarında belirgin bir yavaşlama görülüyor. TL faizlerinin cazibesi ve altının yüksek fiyat seviyeleri bu eğilimi baskılarken, KKM altın mevduatlarının kapanması ve faizlerin düşmesi durumunda yeniden hızlanma ihtimali gündemde.
