Türkiye’de politika bileşiminin nasıl şekilleneceği üzerinde duruluyor. Büyüme ve istihdam görünümüne yönelik yumuşak iniş çabaları devam ediyor, bu da kamu harcamalarında aşağı yönlü riskleri artırıyor.
• Para politikası iletişimi daha az şahin bir görünüm sergiliyor ve yakında bir gevşeme döngüsünün başlayacağını işaret ediyor.
Büyüme ve Enflasyon
• Türkiye’nin büyüme tahminlerinde hafif bir aşağı yönlü revizyon yapılmış olup 2025 yılı için %2,5 (önceki %2,7) ve 2026 yılı için %4,5 (önceki %5,2) olarak öngörülmektedir.
• Enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü revizyon yapılmış olup 2024 sonu için %44,5 (önceki %43) ve 2025 sonu için %26,5 (önceki %25) olarak güncellenmiştir.Döviz Kuru Projeksiyonları
• Artan dış finansal koşulların zorlukları nedeniyle, döviz kuru projeksiyonları temkinli bir şekilde korunmaktadır. 2025 yıl sonu USD/TRY tahmini 45,5 olarak sabit tutulmuştur.Sermaye Akımları ve De-dolarizasyon Eğilimleri
• Yabancı sermaye girişleri ılımlı bir düzeyde kalmaya devam ederken, yerleşiklerin yavaş de-dolarizasyon eğilimi sürmektedir.
• Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Türk Lirası tasarruflarının cazibesini artırmaya ve TL mevduat oranını %60’ın üzerine çıkarmaya yönelik çabalarını vurgulamaktadır.Para Politikası ve Faiz Oranları
• TCMB, Aralık 2024’te gevşeme döngüsüne başlamayı planlıyor. İlk faiz indirimi 100 baz puan olarak bekleniyor ve 2025 sonunda politika faiz oranının %31’e ulaşması öngörülüyor.
• TCMB, para politikası kararlarını esnek bir şekilde, makro ihtiyati tedbirlerle birleştirerek uygulamayı planlamaktadır.Büyüme Dinamikleri
• Türkiye ekonomisinin 2024 yılında %3 büyümesi bekleniyor, 2025 yılında ise büyüme hızının %1,5-2 seviyelerine gerilemesi öngörülüyor.
• Yurt içi özel tüketimin 2025’te daha da zayıflaması, yatırımların ise 2024’e kıyasla toparlanması bekleniyor.Cari Denge
• Zayıf iç talep ve düşük enerji fiyatlarının etkisiyle cari dengenin iyileşmesi öngörülmektedir. Cari açığın 2024 sonunda GSYİH’nin %0,5’i seviyesine gerilemesi bekleniyor.Enflasyon ve Riskler
• TCMB, Aralık ayında açıklanan yeni iletişim stratejisinde daha temkinli bir enflasyon hedefi belirlemiştir. Enflasyonun 2024 sonu itibarıyla %44, 2025 sonu itibarıyla ise %26 seviyelerinde gerçekleşmesi bekleniyor.