Türkiye otomotiv pazarı, 2025’e yönelik beklentilerde iki farklı yarıyıla bölünüyor. HSBC’nin yayımladığı son rapora göre, 2024’te dayanıklı seyreden satışlar, 2025’in ilk yarısında faiz oranları ve tüketici ortamındaki zayıflık nedeniyle baskı altında kalacak.
Zorlu Bir Başlangıç, Daha İyi İkinci Yarı
HSBC analistleri, Türk otomotiv pazarında 2025 yılı için %5’lik bir daralma öngörüyor. Yılın ilk yarısında, yüksek baz etkisi ve sıkı para politikaları nedeniyle satışlarda daha belirgin bir düşüş beklenirken, yılın ikinci yarısında olası faiz indirimleriyle tüketici talebinin desteklenebileceği tahmin ediliyor. Rapora göre, 2023 ve 2024’te güçlü nakit alımları nedeniyle kredi bağımlılığı düşük kaldı, ancak faiz indirimlerinin etkisinin gecikmeli olacağı ifade ediliyor.
Ford Otosan (FROTO) Öne Çıkıyor
Raporda Ford Otosan, güçlü ihracat kapasitesi sayesinde avantajlı bir konumda değerlendiriliyor. HSBC, şirketin yeni Volkswagen 1 tonluk modeli ile ihracat hacmini artıracağını ve toplam satışların %85’inin yurtdışından geleceğini öngörüyor. Ford Otosan için “AL” önerisi korunurken hedef fiyat TRY 1.370 olarak sabit tutuldu.
Tofaş ve Dogus Otomotiv İçin Temkinli Görünüm
Tofaş (TOASO), 2025 yılında yeni LCV modeli “K0” ile ihracatını artırmayı planlıyor, ancak iç pazardaki zorlu rekabet koşulları ve azalan vergi avantajı baskı oluşturuyor. Stellantis-Türkiye birleşmesindeki belirsizlikler de değerlemeye dahil edilmedi. Hedef fiyat TRY 220 olarak güncellenirken, “TUT” notu korundu.
Doğuş Otomotiv (DOAS), 2024 yılında piyasanın üzerinde bir performans sergilemesine rağmen marj baskısıyla karşı karşıya. HSBC, şirketin satış hacmini güçlü bir portföyle destekleyeceğini, ancak karlılığın sınırlı kalacağını öngörüyor. Hedef fiyat TRY 240 olarak revize edilirken, “TUT” notu korundu.
Türk Traktör: Zayıf Talep Sürecek
Türk Traktör (TTRAK) için 2025 yılında iç talepte %5’lik bir daralma bekleniyor. Raporda Ziraat Bankası’nın sübvansiyonlu kredi oranlarının etkisinin azaldığı belirtilirken, düşük maliyetli Tier-3 traktörlerin rekabeti artırabileceği vurgulandı. Hedef fiyat TRY 825 olarak güncellendi.