Morgan Stanley’den Mike Wilson, Everest Dağı’nda ölen dağcıların “özkaynak yatırımcılarının bugün kendilerini nerede buldukları için mükemmel bir benzetme” olduğunu söyledi.
Morgan Stanley’den Mike Wilson, ABD hisselerinin çok yükseldiğini ve şu anda bir “ölüm bölgesinde” olduğunu söyledi.
Yakın tarihli bir notta, “Yatırımcılar hisse senedi fiyatlarını bir kez daha baş döndürücü zirvelere kadar takip ettiler” diye uyardı.
Wilson, S&P 500’ün aylar içinde %26 düşerek 3.000 puana düşebileceğini tahmin etti.
Morgan Stanley’den Mike Wilson’a göre, ABD hisse senetleri sürdürülemez zirvelere yükseldi – ancak yatırımcılar, riskleri doğru bir şekilde düşünmeden körü körüne Everest Dağı’nın tepesine doğru iten dağcılara benzer şekilde davranıyorlar.
Bankanın baş ABD hisse senedi stratejisti Pazar günü yaptığı açıklamada, mevcut değerlemeler ile “ölüm bölgesi” arasında benzerlikler gördüğünü söyledi – dünyanın en yüksek dağının zirvesinin hemen altında, insan vücudunun dakika dakika ve hücre hücre ölmeye başladığı bir alan.
Wilson, “Yüksek irtifa dağcılığındaki birçok ölüme, doğrudan hayati işlevlerin kaybından veya dolaylı olarak stres altında verilen yanlış kararlardan veya kazalara yol açan fiziksel zayıflamadan kaynaklanmıştır” diye yazdı.
“Bu, hisse senedi yatırımcılarının kendilerini bugün nerede buldukları ve açıkçası son on yılda birçok kez bulundukları yer için mükemmel bir benzetmedir” diye ekledi.
Wilson’ın metaforunda ölüm bölgesi, hisse senedi fiyatlarının bu yılın başından bu yana tırmandığı aşırı seviyeleri temsil ediyor.
Gösterge S&P 500 endeksi bugüne kadar %6 artarken, teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite aynı dönemde %13 arttı.
Yatırımcılar, Federal Rezerv’in yıl sonuna kadar faiz oranlarını düşürmeye başlamasını bekledikleri için hisse senetlerini topladılar. Daha düşük oranlar, daha yüksek harcamaları ve daha ucuz borçlanmayı destekledikleri ve şirketlerin değerlemelerinin temel bir parçasını oluşturan gelecekteki nakit akışlarını artırdıkları için hisse senedi fiyatlarını yükseltme eğilimindedir.
Wilson, piyasa rallisinin sürmeyeceği konusunda defalarca uyardı. Enflasyonun birçok kişinin beklediğinden daha yapışkan olmasını bekliyor ve Fed’i yükselen fiyatları kontrol altına almak için faizleri daha uzun süre daha yüksek tutmaya zorluyor.
Son notunda, “Ekim ayında makul fiyatlardan ve düşük beklentilerden başlayan ayı piyasası rallisi, gelmeyen bir Fed duraklaması/dönüsüne dayanan spekülatif bir çılgınlığa dönüştü” diye yazdı.
Wilson, 2022’nin sonlarından bu yana S&P 500’ün bu yıl 3.000 puandan dibe vuracağını söyledi – Cuma günkü kapanış zili itibariyle işlem gördüğü 4.080 puanın %26 altında.
Bu, Wall Street’in çoğundan belirgin şekilde daha karamsar. Wharton profesörü Jeremy Siegel de dahil olmak üzere bazı üst düzey piyasa sesleri, yükseliş “iniş yok” görünümüne destek verdi.
“Sert” veya “yumuşak” bir inişle karşılaştırıldığında, “iniş yok” senaryosunda Fed, ABD’nin güçlü işgücü piyasası tarafından sağlanan faiz artışlarının kapsamı sayesinde ekonomi üzerinde gerçek bir olumsuz etkiye sahip olmadan enflasyonu %2’ye düşürebiliyor.
Wilson’a göre bu tür bir iyimserlik ölüm bölgesinin bir başka belirtisidir.
“[Hhisse senetleri] daha da yüksek seviyelere ulaştığından, şimdi “iniş yok” senaryosundan bahsediliyor – bu ne anlama geliyorsa” dedi. “Ölüm bölgesinin zihinde oynadığı numaralar bunlardır – kişi var olmayan şeyleri görmeye ve inanmaya başlar.”
— Şurada oku markets.businessinsider.com/news/stocks/stock-market-crash-death-zone-analysis-morgan-stanley-mike-wilson-2023-2