Merkez Bankası yeni haftaya piyasaya yüzde 46 seviyesinden yaptığı fonlama miktarını arttırarak başladı. Uzmanlar, PPK öncesi yüzde 46 seviyesinden fonlamanın bu miktarlarda sürmesinin yüzde 49 seviyelerine olan piyasa faizini yüzde 46’ya ineceğini belirtti. Piyasada 19 Haziran’da indirim olabileceği beklentileri arttı, ancak temmuzda indirim yapılabileceğini vurguladı.
Merkez Bankası haftaya kararını açıklayacağı Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde piyasada fonlama pozisyonunda değişikliğe gitti. Bayram sonrası haftanın ilk iki işlem günü uzun süredir çok düşük miktarlarda tuttuğu politika faizi yüzde 46’dan yaptığı fonlama miktarını 100 milyar liraya çıkaran Merkez Bankası böylelikle yüzde 49 seviyelerindeki fonlama faizini aşağı çekmeye başladı. Uzmanlar PPK’ya kadar böyle devam etmesi durumunda gelecek hafta fonlama faizinin yüzde 46’ya ineceğini ve 19 Haziran toplantısında yüzde 46 politika faizinde indirim yapılabileceğini vurguladı.
Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınıp tutuklanması sonrası başlayan finansal sarsıntıya karşılık Merkez Bankası üst üste adımlar attı. Önce olağanüstü toplantıyla gecelik borç verme faizini yüzde 46’ya çeken Merkez Bankası nisan ayındaki Para Politikası Kurulu toplantısında da yüzde 42,5 olan politika faizini yüzde 46’ya, gecelik borç verme faizini de yüzde 49’a yükseltti. Merkez Bankası piyasa fonlamasını da ağırlıklı olarak yüzde 49 gecelik borç verme faizinden yaparken piyasa faizleri de yüzde 49 seviyelerinde oluştu. Yüzde 46 politika faizinden fonlamasını ise 1 milyar lira seviyelerinde bıraktı Merkez Bankası. Bayram sonrası ise önceki gün uzun süre sonra ilk kez yüzde 46’dan verdiği miktarı 100 milyar liraya çıkaran Merkez Bankası dün de yine 100 milyar liralık ihale açtı.
300 baz puanlık indirim toplantı öncesi Piyasanın 500 milyar lira seviyesinde olan fonlama ihtiyacının 100 milyar lirası yüzde 46 faizden kalan 400 milyar liralık kısmı ise yüzde 49 faizden gerçekleşiyor. Merkez Bankası’nın yüzde 46 faizle ihalelerine bu miktarda devam etmesi uzmanlara göre cuma ya da haftaya pazartesi günü fonlama faizinin de yüzde 46 seviyelerine düşmesi sağlanacak. Yani Merkez Bankası PPK öncesinde faizde indirim yapmadan yumuşak geçiyle faizde 300 baz puanlık indirim yapmış olacak.
Bilgi veren bir piyasa uzmanı bu miktarların sürmesinin 3-4 işgünü arasında fonlama faizinin yüzde 46 civarına geleceğini vurgulayarak böylece Merkez Bankası’nın 300 baz puan gevşeye gitmiş olacağını dile getirdi. Uzman, bunun beklenen bir şey olduğunu haziran ayının ise yüzde 46 faizle geçileceğini dile getirerek temmuz ayında ise yüzde 46 politika faizinde 300 baz puan indirim yapılmasını beklediğini ifade etti. Piyasanın da beklentisinin bu yönde olduğunu tahvil tarafında yabancının talebiyle coşkulu bir seyir yaşandığını söyleyen uzman yabancı girişinin de süreceği beklentisinde.
Önce fiili yüzde 46’ya sonra indirim
Pusula Portföy Yönetim Kurulu Üyesi İris Cibre, 100 milyar lira seviyelerinde ihalelerin devamının da gelmesinin politika faizinde indirim sinyali olduğuna inandığını vurguladı. Cibre, “Merkez Bankası 19 Haziran PPK toplantısına kadar önce ağırlıklı fonlama faizini düşürüyor. Döviz kurunun da gelen carry girişleri ile nominal düşmesine izin veriyor. Bu da politika faizi indirimi için ayrı bir sinyal. Merkez Bankası yüzde 49’dan faiz indirimi yapmak yerine öncelikle fi ili faizi yüzde 46’ya indiriyor. Ardından PPK’da indirim yapacaktır diye düşünüyorum” diye konuştu. Genel kanının faiz indirilirse döviz talebi olacağı şeklinde olduğunu belirten Cibre, şunları söyledi: “Fakat, artık bu faiz seviyesinde aslolan kur seviyesi. Bir miktar döviz talebi gelse dahi, seviyeyi koruduğu takdirde talep sönümlenecektir. Merkez Bankası’nın seviyeyi koruyacak gücü hala var. Dolayısıyla, atak olacak gibi algılara da kapılmamak gerek. Fakat, Merkez Bankası karar günü, kuru bırakmayacağını ve orada güçlü duracağını ima eden metin kullanması da çok faydalı olacaktır.”
