Nisan 2025 itibarıyla küresel birleşme ve satın alma (M&A) faaliyetleri, son 20 yılın en düşük seviyesine gerileyerek 2008 küresel finansal krizinin en kötü dönemini dahi geride bıraktı. Dealogic verilerine göre, dünya genelinde sadece 2.330 işlem gerçekleştirildi; bu rakam, Şubat 2005’ten bu yana en düşük aylık işlem sayısı olarak kaydedildi. Toplam işlem hacmi ise 243 milyar dolar olarak gerçekleşti; bu, Mart ayına göre %54’lük bir düşüşü ve son 20 yılın aylık ortalamasının %20 altında bir seviyeyi ifade ediyor.
ABD’de Anlaşmalar Durduruldu
ABD’de, dünyanın en büyük M&A pazarı olarak, sadece 555 işlem tamamlandı; bu, Mayıs 2009’dan bu yana en düşük aylık toplamı temsil ediyor. Başkan Donald Trump’ın 2 Nisan’da açıkladığı geniş kapsamlı ithalat tarifeleri, “Kurtuluş Günü” olarak adlandırıldı ve küresel piyasalarda büyük bir belirsizlik yarattı. Bu belirsizlik, birçok şirketin planladığı halka arzları ve birleşmeleri ertelemesine neden oldu. Örneğin, Chime ve StubHub gibi şirketler, artan politika belirsizliği nedeniyle halka arz planlarını askıya aldı.
Sektörel Etkiler ve Teknoloji İstisnası
Tarife politikaları, özellikle imalat ve ihracata dayalı sektörlerdeki şirketleri olumsuz etkiledi. Ancak, teknoloji sektörü nispeten daha dirençli kaldı; yazılım ve fikri mülkiyet gibi maddi olmayan varlıklara dayalı işlemler, tarifelerden daha az etkilendi. ABD’de, teknoloji sektörü, yılın ilk dört ayında gerçekleşen yaklaşık 600 milyar dolarlık M&A işlemlerinin neredeyse %40’ını oluşturdu.
Yatırım Bankacılığı ve İşten Çıkarmalar
M&A faaliyetlerindeki düşüş, yatırım bankalarının gelirlerini olumsuz etkiledi. Wall Street’te, özellikle genç ve orta düzey çalışanlar arasında işten çıkarmalar başladı. Bu durum, pandemi sonrası dönemdeki birleşme ve satın alma patlamasının geçici bir dönem olduğunu ve mevcut durumun yeni normal olabileceğini gösteriyor.
Özel Sermaye Şirketleri Faaliyetlerini Sürdürüyor
Küresel M&A piyasasındaki genel düşüşe rağmen, özel sermaye şirketleri faaliyetlerini sürdürdü. Nisan ayında, ABD’de özel sermaye destekli kaldıraçlı satın almalar 46 milyar dolara ulaştı; bu, bir önceki yıla göre %25’lik bir artışı ve son üç yılın aylık ortalamasının neredeyse iki katını temsil ediyor. Bu dayanıklılık, teknoloji ve sağlık gibi ticaret gerilimlerinden nispeten daha az etkilenen sektörlere olan ilgiye bağlanıyor.
Gelecek Beklentileri ve Stratejik Yaklaşımlar
Uzmanlar, M&A faaliyetlerindeki bu düşüşün kısa vadeli bir durgunluktan ziyade, daha derin yapısal değişikliklerin bir göstergesi olabileceğini belirtiyor. Şirketler, belirsiz ekonomik ve politik ortamda daha temkinli hareket ediyor ve stratejik kararlarını yeniden değerlendiriyor. Bu durum, önümüzdeki dönemde M&A piyasasında daha seçici ve stratejik yaklaşımların ön plana çıkabileceğini gösteriyor.
