- JPMorgan ve Citi ekonomistleri Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz kararı sonrası beklentilerini paylaştı.
- Citi Haziran toplantısında Merkez Bankası’nın tahminlere paralel olarak faizlerde değişiklik yapmadığını Temmuz toplantısında 250 baz puanlık bir indirim gelebileceğini belirtti.
- JPMorgan TCMB’nin yılın ikinci yarısında faiz indirimi sinyali verdiğini, bankanın Temmuz’dan itibaren politika faizini her toplantıda 250’şer baz puan indireceğini öngördü.
- Deutsche Bank da Temmuz’da indirimin ‘ufukta göründüğünü’ belirtti.
- Citi ve JPMorgan ekonomistleri TCMB’nin kararı sonrası beklentilerini paylaştı.
- Citi ekonomistleri İlker Domaç ve Gültekin Işıklar öngörülemeyen şoklar olmadığı takdirde, Temmuz ayı toplantısında 250 baz puanlık indirim gelebileceğini belirtti.
- Raporda enflasyon görünümü konusunda temkinli olduğunu belirten ekonomistler, yıllık enflasyonun 2025 sonunda yüzde 30’a gerileyeceği ancak risklerin yukarı yönlü olduğu görüşüne yer verdi. Notta “İleriye baktığımızda, fiyat dinamiklerindeki bozulmanın doğası ve mali politikadan anlamlı destek için sınırlı olasılıklar nedeniyle enflasyon görünümü konusunda temkinli olmaya devam ediyoruz. Bu arka planı göz önünde bulundurarak, yıllık enflasyonun 2024’teki yüzde 44,4’ten 2025’in sonuna kadar yaklaşık yüzde 30’a düşmesini bekliyoruz ve risk dengesi yukarı yönlü.” ifadesi yer aldı.
- JPMorgan her toplantıda indirim bekliyor
- JPMorgan Türkiye Ekonomisti Fatih Akçelik tarafından kaleme alınan raporda Para Politikası Kurulu’nun (PPK), tahminlerine paralel olarak bir haftalık repo faizini yüzde 46, gecelik vadede borç verme faiz oranını yüzde 49’da tutarak ihtiyatlı bir karar aldığını belirtti.
- TCMB’nin, hanehalkının dolarizasyonunun önüne geçmek için yıl boyunca politika faizini manşet enflasyonun üzerinde tutacağı öngörüldü.
- TCMB’nin sözlü yönlendirmesinin Mayıs toplantısına kıyasla daha güvercin tonda olduğu belirtilen raporda “TCMB, ‘para politikası duruşu sıkılaştırılacak’ demek yerine, ‘Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacak’ ifadesini kullandı. Bu, TCMB’nin beklentilerimiz doğrultusunda 24 Temmuz’daki bir sonraki toplantısında faiz indirimi döngüsüne devam edeceğini gösteriyor.
- TCMB’nin 24 Temmuz’dan itibaren yılın 2. yarısında her toplantıda 250 baz puanlık indirimle yıl sonunda politika faizini yüzde 36’ya çekeceği yönündeki beklentimizi koruyoruz.” ifadelerine yer verildi.
- Deutsche Bank: Ufukta faiz indirimi var
- Deutsche Bank paylaştığı raporda Temmuz’da indiriminin ‘ufukta göründüğünü’ belirtti.
- Merkez Bankası’nın beklentilerine paralel olarak politika faizini sabit tuttuğu hatırlatılırken, “karar metninde ihtiyatlı bir ton sürdürülse de Temmuz ayında olası bir gevşeme döngüsünün yeniden başlatılabileceği ima edildi” dendi.
- Merkez Bankası’nın gevşeme döngüsüne yeniden başlamadan önce sabırlı bir duruş sergilemeyi tercih ettiği ifade edildi.
- Raporda “İzlenmesi gereken temel faktörler arasında gelir politikasındaki gelişmeler, rezerv birikim hızı ve enflasyon eğilimleri yer alıyor. Temmuz ayında indirim döngüsünün başlayacağı ve politika faizinin yüzde 43,5’e ineceği görüşümüzü koruyoruz. Yıl sonuna kadar devam eden faiz indirimleriyle politika faizi 2025 sonunda yüzde 37,5’e çekilebilir.
- Tüketici enflasyonunda aşağı yönlü sürprizler, yavaşlayan iç talep, yerli yatırımcılar arasında lira tercihi, piyasa istikrarı ve rezerv toparlanması ve parasal ve mali politika arasındaki devam eden koordinasyon gibi son dönemdeki olumlu gelişmeler enflasyon ve faiz görünümümüze aşağı yönlü riskler getirmiş olsa da, sürekli artan iç belirsizlikler, Orta Doğu’da artan jeopolitik riskler ve kırılgan yatırımcı güveni göz önüne alındığında temkinli kalmayı tercih ediyoruz” ifadeleri kullanıldı.
- Petrol fiyatlarında bir artış veya risk algısında bir bozulmanın, temel senaryolarından daha yavaş bir gevşeme döngüsüne yol açabileceği de vurgulandı.
JPMorgan, Deutsche Bank ve Citi’den TCMB analizi
