Çin’de ekonomik aktivite 2018 yılı son çeyreğinde imalat sektöründe zayıflarken hizmet sektöründe gücünü korudu. 2018 yılının ilk üç çeyreğinde ivme kaybeden sanayi üretimi Ekim ve Kasım aylarında da mevcut seyri korudu. Mevcut PMI verileri Aralık ayında sanayi üretiminde ivme kaybının süreceğine işaret ediyor.
Nitekim Apple CEO’su Tim Cook da 2 Ocak Çarşamba günü gerçekleştirdiği bir röportajda Çin’deki ekonomik zayıflamaya dikkat çekti ve 2019 yılı için 1. çeyrek beklentilerini düşürdüklerini ifade ederek yeni yılın ilk iki işlem gününde borsalarda sert satışları tetikledi. Tabi bu satış dalgasından Türk lirası da nasibini aldı. Perşembe günü Asya seansında Dolar-TL 5,70 seviyelerine dayandı ki (bazı raporlarda 6,0 seviyesine kadar yükseldiği yazıyor) bunda
. Küresel ekonomide yavaşlama sinyalleri,
. Üretim kesintilerine bağlı olarak petrol fiyatlarındaki olası artışların Türkiye’de fiyat ve cari işlemler dengesi üzerinde baskı oluşturacağı,
. ÖTV ve KDV indirimlerinin Mart sonuna uzatılarak bütçe dengesine yönelik endişeler yaratması,
. Sorunlu kredilerle ilgili endişelerin şirketler üzerinde yarattığı baskı ve
. 16 Ocak’ta yılın ilk toplantısını yapacak olan TC Merkez Bankası’nın düşük gelen enflasyon verisine bağlı olarak faizde indirim yapabileceği ihtimali var.
Mevcut riskler ve TL’deki kırılganlığa bağlı olarak yılın ikinci yarısından önce TCMB’den olası bir faiz indiriminin erken ve risklere açık bir karar olacağını düşünüyoruz.
Gelelim Çin’den gelen Aralık ayına ait Caixin Kompozit PMI verilerini değerlendirmeye…
Çin imalat ve hizmet sektörlerini kapsayan Caixin Kompozit PMI endeksi Aralık 2018’de aylık 0,3 puan artışla 52,2 seviyesine yükseldi. Yükselişte hizmet sektörü PMI endeksinin Aralık’ta 0,1 puan artışla 53,9 seviyesine yükselmesi etkili oldu. Dün açıklanan imalat sektörü PMI endeksi ise Aralık ayında 49,7 seviyesine gerileyerek Mayıs 2017’den bu yana ilk kez daralma bölgesine düştü.
Kompozit PMI detaylarına göre Aralık ayında;
. Yeni siparişler hafif bir artış sergiledi (imalat sektöründe hafif azaldı, hizmet sektöründe ılımlı arttı)
. İmalat sektöründe yeni ihracat siparişleri düşüşünü sürdürürken hizmet sektöründe son 6 ayın en hızlı yükselişi kaydedildi,
. Hizmet sektöründe istihdam son üç ayın en düşük artışını kaydederken imalat sektöründe azalarak iki sektör toplamında istihdam hafif geriledi,
. Tamamlanmamış işler 34 aylık yükselişini sürdürdü,
. Girdi maliyetleri son 2,5 yılın yükseğini gördü, çıktı fiyatları Mayıs 2017’den bu yana hafif de olsa ilk kez düştü (imalat sektöründe girdi maliyetleri düşerken yüksek hammadde ve ücret artışları sebebiyle hizmet sektöründe arttı),
. Çıktı fiyatları imalat sektöründe Kasım ayındaki düşüşünü artırarak sürdürdü, hizmet sektöründe çıktı fiyatları hafif yükseldi, böylece kompozit olarak çıktı fiyatları Mayıs 2017’den bu yana ilk düşüş kaydetti,
. Gelecek 12-ay için iş güveni endeksi her iki sektörde de kısmen iyileşti.
2017 yılında %6,8 büyüme kaydeden Çin ekonomisinin 2018 yılında %6,6 büyümesi öngörülüyor. 2019 yılı için beklenti %6,4-6,5 büyüyeceği yönünde.