Altının yatırımcılara sunduğu değer önerisi, arz kısıtından dolayı enflasyona karşı korunmadır. Herhangi bir nakit akışı üretemediği için, temel olarak içsel değeri yoktur. Altın fiyatları, özellikle belirsizlik zamanlarında güvenli liman olma özelliği nedeniyle spekülatif hareketlere sahne olabilmektedir.
Öte yandan, altının temel yatırım nedeni enflasyona karşı koruma olmasıdır. Bu da bize, altının fiyatını spekülasyondan arındırarak objektif bir şekilde değerlendirme fırsatı verir.
Aşağıdaki grafikte, altının ABD Tüketici Enflasyon Endeksi ile normalize edilmiş grafiği yer almaktadır.
Enflasyona göre, 1970’lerin sonundaki kısa süreli sıçrayış (spike) hariç, altının 60 yılı aşkın sürede enflasyonu fazlasıyla fiyatlarına yansıttığını söylemek yanlış olmaz.
Teknik olarak yukarı yönlü bir hareket söz konusu olsa da bunun kısa vadeli olması yüksek ihtimaldir. Unutulmamalıdır ki, yukarıda ki grafik altının fiyatı değil, fiyatın ABD Tüketici Endeksi’ne göre normalize edilmiş halidir. Bir başka deyişle altın fiyatının ilgili aydaki amerikan tuketici fiyat endeksine bölünmüş halidir. Dinamiği itibari ile enflasyonla normalize edilmiş fiyatların “ortalama dönüşü” (mean reversion) ihtimalinin yüksek olduğu düşünülürse, mevcut fiyatın içinde spekülasyonun payının yüksek olduğu düşünülebilir. Bu nedenle, momentum zayıfladığı anda altında sert satışlara hazırlıklı olmak gerekir.