Almanya ekonomisi 2023 yılının ardından 2024 yılında da küçülerek son yıllardaki en zorlu dönemlerinden birini yaşıyor. Federal İstatistik Ofisi (Destatis) verilerine göre, Avrupa’nın en büyük ekonomisi olan Almanya’nın ekonomik çıktısı, 2023’te %0,3 daraldıktan sonra 2024’te %0,2 daha azaldı. Bu gelişme, ülkenin 2003’ten bu yana ilk kez iki yıl üst üste daralma yaşadığını gösteriyor.
Yapısal Sorunlar ve Küresel Riskler Almanya’yı Zorluyor
Berenberg Bankası ekonomisti Salomon Fiedler, Almanya’nın büyümesini engelleyen çok sayıda faktör olduğunu belirterek, ülkenin geçmişteki büyüme oranlarına dönmesinin zor olduğunu vurguladı. Almanya’nın ekonomik başarısı, uzun yıllar Çin’e yönelik makine ve ekipman ihracatı ve Rusya’dan sağlanan ucuz enerji ile desteklenmişti. Ancak, 2018 yılında dönemin ABD Başkanı Donald Trump’ın ticaret savaşları ve Çin’in teknoloji alanındaki yükselişi, Alman ekonomisini zor durumda bıraktı.
Enerji Krizi ve Küresel Belirsizlikler
Covid-19 salgını sonrası toparlanma süreci, Rusya’nın Ukrayna’yı işgali ile birlikte hızla yükselen enerji maliyetleri nedeniyle sekteye uğradı. Goldman Sachs araştırmalarına göre, Almanya’nın GSYH’si 2019 sonundan bu yana yatay seyrederken, Euro Bölgesi %5, ABD ekonomisi %11 büyüme gösterdi.
ECB Yetkililerinden Kritik Açıklamalar
Avrupa Merkez Bankası (ECB) yetkilileri, ekonomik yavaşlama ve enflasyonla mücadele konularında önemli mesajlar verdi:
- ECB/Villeroy: “Enflasyona karşı savaş pratikte kazanıldı. Faiz oranlarının yaza kadar %2’ye ulaşması mantıklı. Ancak Fransa’nın %0,9 büyüme hedefinde aşağı yönlü riskler var.”
- ECB/De Guindos: “Veriler tahminlerimizi doğrularsa, faiz indirimi beklenebilir. Ancak yüksek belirsizlik nedeniyle ihtiyatlı olunmalı. Risk dengesi, yüksek enflasyon kaygılarından düşük büyüme kaygılarına kaydı.”
İmalat ve İnşaat Sektörleri Sert Darbe Aldı
Almanya’da imalat sektörü üretimi %3,0 oranında azalırken, otomotiv ve makine üretiminde ciddi düşüşler görüldü. Enerji yoğun sektörlerde üretim düşük seviyelerde kaldı. İnşaat sektörü ise %3,8 oranında küçüldü. Özellikle yüksek faiz oranları ve artan inşaat maliyetleri nedeniyle konut inşaatlarında ciddi bir yavaşlama yaşandı.
Yeni Hükümeti Zor Bir Ekonomi Bekliyor
Yaklaşan seçimler sonrasında kurulacak yeni hükümet, ekonomiyi toparlamak için büyük bir mücadele verecek. Artan rekabet, yüksek enerji maliyetleri ve belirsiz ekonomik görünüm, Almanya’yı 2024 yılında da zorlayacak gibi görünüyor.
Alman ekonomisinin bu zorlu süreci nasıl aşacağı ve ECB’nin alacağı önlemler, küresel piyasalar için yakından takip edilecek.
Goldman Sachs: Euro Zayıflıyor
Avrupa’nın lokomotifi olan Almanya ekonomisinin daralması, Euro’nun değer kaybetmesine neden oldu. Son 6 ayda %5,3 oranında değer kaybeden Euro’nun, önümüzdeki dönemde de bir süre daha zayıf kalması bekleniyor. Özellikle Almanya’daki ekonomik durgunluk ve Euro Bölgesi’nde yaşanan ekonomik belirsizlikler, Euro’nun güçlenmesini engelliyor.
Euro dolar karşısında anlık olarak 1.0307 seviyesinde işlem görmeye devam ediyor. Bugün açıklanacak olan ABD enflasyon verileri sonrasında verilere bağlı olarak olumsuz etkilenebilir.
Goldman Sachs Group, Euro için olan beklentisini revize ederek, para biriminin ABD Doları karşısında paritenin altına düşebileceğini öngördü. Frankfurt’tan gelen verilere göre, 13 Ocak tarihinde Euro, kritik seviye olan 1.02 ABD Dolarının altına gerileyerek, Kasım 2022’den bu yana en düşük seviyeyi gördü.
Avrupa Merkez Bankası (ECB), Euro’nun ABD Doları karşısındaki referans kurunu 1.0198 olarak belirledi. Analistler, Euro’nun daha da düşebileceği ve 2022’de görülen en düşük seviyeleri yeniden test edebileceği konusunda uyarıyor.
Bu düşüşte, ABD’de açıklanan beklenenden güçlü istihdam verileri etkili oldu. Bu güçlü veriler, Amerikan ekonomisine olan güveni artırarak ABD Dolarına olan talebi yükseltti. Bu durum, Euro’nun zayıflamasını hızlandırdı ve yatırımcıları daha güçlü ve güvenilir varlıklara yönlendirdi.